20240928-浙商证券-计算机行业2024三季报业绩前瞻_短期紧抓超跌品种_长期聚焦信创_智驾_算力板块_22页_721kb

计算机行业2024三季报业绩前瞻分析总结

投资建议

• 短期：关注超跌品种，抓住业绩弹性
• 长期：聚焦三大核心板块：信创、智能驾驶、算力

行业整体情况

• 业绩预测：2024Q3业绩延续上半年态势，利润端改善显著。部分公司通过控人控费实现利润修复。
• 核心机会：
  1. 基础软硬件国产替代
  2. 算力与AI终端应用
  3. 数字经济与数据要素市场

算力领域展望

1. 海外算力：云端推理需求提升，低成本方案推动需求占比增加
2. 国产芯片：供应链国产化进程加速，国产芯片供应改善在即
3. 终端渗透：个性化Agent作为交互入口，AI终端渗透率加速提升

数字经济与信创

1. 信创：
   • 产业链国产化加速推进
   • 华为软硬件主导地位确立
   • 党政、八大行业需求释放
2. 数据要素：
   • 2024年政策细化落地
   • 场景化应用逐步清晰

具体重点公司分析

算力与终端

• 中科曙光：下半年收入增速有望提升，AI服务器需求旺盛
• 神州数码：分销业务高增长，IT分销与AI算力业务协同
• 联想集团：ISG业务驱动增长，AI服务器订单充足
• 浪潮信息：积极备货+交付提速，云服务器出货创纪录
• 中国长城：信创造船需求释放，利润修复可期

数字经济与信创龙头

数据要素

• 广电运通：金融+数据业务双重增长，跨境支付添动力
• 山大地纬：区块链赋能数据流通，业绩高增

信创核心企业

• 达梦数据：国产数据库领军，核心产品升级加速
• 用友网络：云服务驱动增长，组织架构优化初显成效
• 软通动力：参与华为生态建设，商业版本发布推进
• 润和软件：深化鸿蒙+欧拉布局，合资公司拓展行业应用

应用领域

智能驾驶

• 德赛西威：城市NOA功能带动业务高增长，出海业务加速
• 中科创达：AI大模型带动系统业务增长，毛利率有望修复

医疗IT

• 创业慧康：医疗业务需求回暖，费用控制利好利润

风险提示

1. 订单恢复节奏不及预期
2. AI大模型垂直领域应用进度放缓
3. 政策落地节奏低于预期
4. 行业竞争加剧

注：以上内容为计算机行业报告关键要点总结，详细分析与业绩预测详见完整报告。