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碳酸锂市场分析总结（2026年6月26日）

核心内容

2026年碳酸锂市场呈现供需双增态势，整体走势看涨。库存、供应、需求及价格天花板是影响市场的主要因素。随着新能源汽车和储能市场的持续扩张，碳酸锂需求不断上升，而供应端则因新产能释放和资源端扰动呈现出此消彼长的特点。

主要观点

• 库存水平：2026年全球碳酸锂行业库存预计至少在20万吨以上，库销比至少1.5个月。尽管当前现货不紧张，但终端需求增长迅速，库存水平虽未达到高企，但库存压力仍需关注。
• 供应端：2026年全球锂资源供给量预计达220万吨，同比增长50.5万吨。新产能不断爬产，锂资源供给呈季度性环比增加。锂矿库存平滑了阶段性供给扰动，保障锂盐产出持续高增。
• 需求端：新能源汽车终端需求超预期，尤其是出口和单车带电量增长。我们上调2026年全球动力电芯需求至1682GWh，同比增长35%。储能板块维持高景气，预计全年储能电芯出货量达959GWh，同比+57%。中游材料和电芯排产增速高于终端需求，库存压力可控。
• 价格天花板：碳酸锂价格上涨至20.25万元/吨将使头部新能源车企净利润归零。储能收益率受电芯价格影响较大，电芯无利润下锂价天花板为25.6万元/吨，电芯6%净利润率下为21.3万元/吨。

关键信息

供应端关键数据

• 锂辉石：全球2026年产量预计112.4万吨LCE，同比+25.2万吨。
• 澳洲：2026年锂矿产量预计52.9万吨LCE，同比+6.7万吨。
• 美洲：2026年锂辉石产量预计6.7万吨LCE，同比基本持平；盐湖产量预计53.5万吨LCE，同比+10.2万吨。
• 非洲：2026年锂矿产量预计37.9万吨LCE，同比+13.0万吨。
• 中国：
  • 锂辉石产量预计14.9万吨LCE，同比+5.6万吨。
  • 盐湖产量预计25.1万吨LCE，同比+8.9万吨。
  • 锂云母产量预计14.4万吨LCE，同比+0.4万吨。

需求端关键数据

• 全球新能源汽车销量：预计2026年达1838.3万辆，同比增长11.8%。
• 中国新能源乘用车销量：预计2026年1210万辆，同比-7%；出口预计495万辆，同比+98%。
• 中国新能源商用车销量：预计2026年123万辆，同比+44%。
• 欧洲新能源乘用车销量：预计2026年527万辆，同比+30%。
• 北美新能源乘用车销量：预计2026年132万辆，同比-25%。
• 其他地区新能源乘用车销量：预计2026年217万辆，同比+90%。
• 全球动力电芯需求：预计2026年1682GWh，同比增长35%。
• 全球储能电芯出货量：预计2026年959GWh，同比增长57%。

库存与价格展望

• 库存消化：2026年碳酸锂库存预计进一步去化，库存天数有望继续下降。
• 价格中枢：下半年碳酸锂主力合约价格预计在14-20万元/吨之间运行。
• 风险提示：若锂价上涨至20万元/吨以上，可能引发需求负反馈；此外，需求不及预期或供应释放超预期也是潜在风险。

风险提示

• 需求不及预期
• 供应释放超预期

联系信息

• 分析师：孙伟东（有色金属首席分析师）

  • 从业资格号: F3035243
  • 投资咨询号: Z0014605
  • Tel: 8621-63325888
  • Email: weidong.sun@orientfutures.com

• 分析师：肖嘉颖（有色金属）

  • 从业资格号: F03130556
  • Email: jiaying.xiao@orientfutures.com