> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂月度行情分析总结 ## 核心内容 2026年6月碳酸锂价格整体走弱，市场面临供应端增加与需求端持续增长的双重压力。短期来看，津巴布韦锂矿恢复发运以及7月仓单强制注销将对价格形成一定压力。中长期来看，四季度或为全年需求高点，同时为应对2027年出口退税取消，企业存在抢出口的预期，整体呈现需求稳定增加的态势。 ## 主要观点 ### 供应端 - 2026年6月碳酸锂产量环比+3%，同比+57%，1-5月累计产量同比+45%。 - 7月锂矿到港量增加，津巴布韦锂矿恢复发运，江西锂矿复产预期存在，但需关注后续审批及实际投产时间。 - 澳洲锂矿复/扩产项目贡献增量预计在2027年之后，其中Finniss、Bald Hill等项目部分产能已在2026年启动，但整体供应释放存在不确定性。 - 7月为仓单注销月，预计超过4万吨仓单到期注销，对现货市场形成压力。 ### 需求端 - 新能源汽车销量持续回暖，渗透率提升，单车带电量增加，带动动力电芯需求保持高位。 - 储能需求依然旺盛，订单饱满，部分企业因成本压力而采取逢低采购策略，市场整体维持稳定。 - 2026年7月中国锂电（储能+动力+消费）市场排产总量约283GWh，环比增长5.6%。 - 随着2027年出口退税取消，企业将加速扩产，下半年或有超40GWh的新增产能集中落地。 ## 关键信息 ### 价格走势 - 6月碳酸锂价格呈先涨后跌，整体走弱。 - 截止6月25日，电碳-工碳价差为4000元/吨，电碳期货主力-工碳现货价差为-2160元/吨，电氢-电碳价差为-13500元/吨。 - 中国样本锂矿资源产量：锂辉石13050吨，环比+1650吨；锂云母19000吨，环比+1100吨。 ### 成本与利润 - 外购锂辉石产碳酸锂现金成本为159626元/吨，即时生产亏损4790元/吨。 - 外购锂云母产碳酸锂现金成本为143880元/吨，即时生产盈利7158元/吨。 - 部分锂盐厂维持挺价惜售，下游材料厂逢低采购积极，市场成交活跃。 ### 产能与项目进展 - 2026年7月预估新增产能约33万吨，但存在延期风险。 - 澳洲Finniss锂矿已重启，预计2026年第四季度实现稳定供货。 - Bald Hill锂矿计划2026年7月开始发货，2026Q4满产。 - Mt Marion扩建预计2027年Q3投产，届时产能将提升。 - 其他锂矿项目如Hombre Muerto West、紫金矿业拉果错盐湖二期等，产能释放时间存在不确定性。 ### 政策与市场影响 - 津巴布韦明确不推迟2027年1月锂精矿出口禁令，同时推动锂矿本地加工。 - 尼日利亚上调锂矿特许权使用费税率，增加锂产业链成本。 - 智利拟议关键矿产法案，强调锂资源的战略意义，可能影响全球锂资源格局。 - 中国《固体废物综合治理行动计划》推动锂矿生产环保合规，影响锂渣处理。 ### 储能市场 - 2026年5月储能电芯产量79.32GWh，同比+117%。 - 储能电池出口量为9.2GWh，同比+44%。 - 7月储能电芯增长动力将主要依赖现有产线产能爬坡，预计维持4%以上增幅。 - 为应对2027年出口退税取消，企业将加速扩产，预计下半年将有超40GWh的新增产能释放。 ### 新能源汽车 - 2026年5月新能源汽车产销分别完成155.4万辆和149.6万辆，同比分别增长22.4%和14.4%。 - 新能源汽车新车销量占总销量的56.9%，渗透率持续提升。 - 6月出口44.6万辆，同比+110%，1-5月累计出口183.1万辆，同比+115%。 - 欧洲9国新能源车销量30.5万台，同比+33%，电动化率32%。 ### 期货与套保策略 - 期货操作建议：逢低买入，三季度短多需做好止盈管理，待三季度末/四季度初布局低多。 - 期权策略：适量持有深虚卖看跌期权。 - 套保建议：上游中等比例卖保，下游中等比例买保。 - 基差策略：轻仓持有11-12反套，做好风险管理与止盈设置。 ## 数据概览 | 产品 | 单位 | 月度变动 | 当前价 | 涨跌幅 | |------|------|----------|--------|--------| | 澳大利亚锂辉石精矿(6%, CIF中国) | 美元/吨 | -360 | 2265 | -13.7% | | 锂云母(Li20:2.0%-2.5%) | 元/吨 | -900 | 4680 | -16.1% | | 碳酸锂期货主力 | 元/吨 | -8500 | 174600 | -4.6% | | 碳酸锂电池级现货 | 元/吨 | -22000 | 157000 | -12.3% | | 三元前驱体523(多晶/消费型) | 元/吨 | -5550 | 111900 | -4.7% | | 三元前驱体622(多晶/消费型) | 元/吨 | -4000 | 95325 | -4.0% | | 三元材料523(多晶/消费型) | 元/吨 | -13100 | 184950 | -6.6% | | 三元材料811(多晶/消费型) | 元/吨 | -12100 | 201850 | -5.7% | | 磷酸铁锂(动力型) | 元/吨 | -4050 | 57480 | -6.6% | | 磷酸铁锂(中高端储能型) | 元/吨 | -4140 | 56970 | -6.8% | | 磷酸铁锂(低端储能型) | 元/吨 | -4300 | 55700 | -7.2% | ## 风险提示 - 7月仓单强制注销可能对现货市场造成冲击。 - 澳洲锂矿复产进度存在不确定性，可能影响供应。 - 尼日利亚政策变化可能抬升锂矿成本，影响全球供应。 - 2027年出口退税取消，可能引发企业降本或提价，需关注市场反应。