20220325-德邦证券-电子_意法半导体再发涨价函_MCU_功率景气度延续_持续看好半导体板块景气行情_2页_251kb

电子行业总结

核心内容

本报告由德邦证券电子行业首席分析师陈海进与研究助理叶晨灿发布，对电子行业特别是半导体领域进行了深入分析。报告指出，当前电子行业仍处于高景气周期，尤其在MCU、功率半导体等细分领域表现突出。意法半导体（ST）近期再次发布涨价函，表明其产品仍处于供不应求状态，进一步验证了行业景气度的持续性。

主要观点

• 市场表现：电子行业整体表现优于大市，预计未来一段时间内仍保持较高增长态势。
• 行业景气度：MCU和功率半导体需求持续增长，供给端产能释放滞后，导致芯片紧缺，景气度有望延续至2023年初。
• 成本上涨：上游硅片、原材料及能源成本持续上涨，推动半导体材料进入高景气周期。
• 国产替代加速：受海外供应链紧张及地缘政治影响，国内厂商在半导体材料和设计领域迎来更多验证与导入机会。
• 投资建议：
  • 功率板块：建议关注时代电气、斯达半导、新洁能、扬杰科技、士兰微、闻泰科技。
  • MCU设计厂商：建议关注兆易创新、芯海科技、中颖电子、纳思达。
  • 模拟IC：建议关注圣邦股份、芯朋微、希荻薇、艾为电子。

关键信息

• 意法半导体涨价：ST自2022年3月24日起调涨产品价格，反映市场需求旺盛，供需关系紧张。
• 积压订单：ST积压订单已达18个月，远超其2022年规划产能，显示行业持续紧缺。
• 硅片供应紧张：Sumco表示2026年末的硅片产能已被全部预订，硅片价格自2021年起上涨约10%，预计涨势将持续至2024年。
• 投资评级说明：报告采用6个月内的市场表现作为比较标准，明确不同投资评级的定义及适用范围。
• 风险提示：包括研发进度不及预期、市场竞争加剧、下游需求或扩产不及预期等。

分析师与研究助理简介

• 陈海进：德邦证券电子行业首席分析师，拥有6年以上电子行业研究经验，曾任职于民生证券、方正证券、中欧基金等，南开大学国际经济研究院硕士。
• 叶晨灿：德邦证券电子行业研究助理，北京大学能源系硕士、物理学本科，2021年3月加入德邦证券，主要覆盖半导体设计、制造及封测相关板块。

分析师声明

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法律声明

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