20240819-中原期货-尿素周报_库存累幅加剧_关注秋季肥动态_16页_743kb

中原化工尿素周报总结

• 市场概述：本周国内尿素现货价格偏弱运行，上游累库明显，需关注秋季肥需求。
• 供应：8月下旬日产有望逐步回升，煤头产量下降，气头略有增长，当前日产环比减少。
• 需求：复合肥企业开工上升，但成品走货不畅，库存持续累积，原料采购有限。
• 库存情况：尿素企业库存大幅增加，港口库存环比上升，预收和待发订单增多。
• 利润与成本：煤炭价格弱稳，尿素利润环比缩减，成本支撑减弱。
• 基差与价差：1-5价差走弱，01基差小幅走强，现货偏弱震荡运行。
• 后市观点：短期盘面震荡偏弱，中长期关注基差收窄后的逢高做空机会。
• 风险提示：保供稳价政策、新增产能可能抑制价格上涨，宏观利好及出口放开可能带来上行机会。