20180527-财通证券-通信行业周报_中兴禁令将有条件解除_5G标准下月获批_11页_948kb

通信行业周报总结（18/5/21-18/5/27）

核心内容

本周通信行业整体表现较为稳定，A股通信板块涨幅居第5位，上涨0.17%。在行业动态方面，中兴通讯的销售禁令有望有条件解除，5G标准将在下月获批，对行业恢复和未来发展带来积极影响。此外，烽火通信推出大范围股权激励计划，助力ICT转型；中国联通在5G边缘计算和4G用户增长方面取得进展；其他行业新闻和公司公告也显示了5G建设、物联网发展及光通信市场的持续增长。

主要观点

• 中兴禁令有望解除：美国商务部拟有条件解除对中兴通讯的销售禁令，特朗普表示中兴需满足高水平安全保障、改组管理层、购买美国零部件及缴纳罚款后可恢复业务。此举对中兴及其供应链恢复具有重大意义。
• 5G标准即将获批：3GPP工作组于5月21-25日在韩国釜山召开会议，确定5G独立组网标准（SA）和终端一致性测试方法，5G建设进入关键阶段。
• 烽火通信股权激励计划：公司推出5800万股股权激励，覆盖1728名员工，有助于提升核心团队稳定性和员工积极性，推动ICT转型及业绩增长。
• 中国联通表现突出：4G用户净增406.2万户，5G边缘计算国际标准和测试床取得进展，助力公司在5G领域布局。
• 行业动态积极：全球超大规模数据中心支出增长、中东北非海底电缆交易、光连接器市场扩大、IPv6用户数增长预期等，均显示行业在技术升级和应用拓展方面持续发力。

关键信息

A股市场表现

• 上证综指下跌1.63%，创业板成指下跌1.75%。
• 通信行业涨幅居第5位，上涨0.17%。
• 通信子板块中，通信设备制造上涨0.75%，电信运营下跌2.07%，增值服务下跌2.69%。
• 概念板块中，5G上涨0.77%，物联网下跌0.15%，其他概念板块均出现下跌。

重点公司表现

• 远望谷：本周上涨21.04%，为涨幅第一，专注于RFID技术及物联网解决方案。
• 平治信息：本周上涨15.76%，主营移动阅读平台及相关增值服务。
• 三维通信：本周上涨10.78%，提供无线网络优化、物联网及行业应用产品。
• 中富通：本周上涨10.23%，承接中国联通广西综合代维项目。
• 华脉科技：本周上涨9.34%，专注于通信网络物理连接设备。

行业动态

• 5G标准进展：3GPP工作组将在下月正式批准5G独立组网标准。
• 光模块市场增长：2017年硅光光模块销售额达8亿美元，集成InP光模块增长34%。
• 数据中心投资：2018Q1全球超大规模数据中心资本支出达270亿美元，主要用于大型数据中心建设。
• IPv6发展预期：全球IPv6用户数有望在2021年超越IPv4，中国在IPv6部署方面已有政策支持。
• 国际合作：高通与Facebook合作推进60GHz毫米波高速互联网连接；中国联通推动物联网边缘计算国际标准制定。

公司公告

• 烽火通信：发布5800万股股权激励计划，推动ICT转型。
• 中国联通：4G用户净增406.2万户，显示用户增长态势良好。
• 闻泰科技：对全资子公司现金增资12亿元，提升业务能力。
• 高斯贝尔：持股5%以上股东计划减持1%公司股份。
• 欣天科技：董事计划减持0.1875%公司股份。
• *ST上普：因连续两年亏损，股票于5月29日暂停上市。
• 中兴通讯：控股股东增持公司H股，显示对公司的信心。
• 远望谷：拟收购希奥信息和龙铁纵横，募集配套资金3.7亿元。
• 吴通控股：战略投资嗨皮网络，取得其10.025%股权。
• 中富通：中标中国联通广西综合代维项目，金额约7246万元。

投资建议

• 增持：烽火通信、中国联通。
• 目标价：烽火通信维持30.2元目标价。
• EPS预测：烽火通信2018-2020年EPS分别为0.88元、1.16元、1.40元，对应PE分别为32.83倍、24.91倍、20.64倍。
• 投资逻辑：5G建设提速、ICT转型推进、股权激励提升团队积极性、行业政策支持等。

风险提示

• 美方对中兴事件政策的不确定性。
• 5G及ICT行业发展不及预期。

行业与公司评级

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