20260624-华泰期货-新能源及有色金属日报_复产预期逐渐兑现_库存持续累积_7页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了2026年6月29日工业硅和多晶硅市场的行情及未来走势。重点围绕供应端复产预期、需求端表现、库存变化、价格走势及市场策略等方面展开，同时列出了相关风险因素和图表数据来源。

工业硅市场分析

价格走势

• 2026-06-29，工业硅期货主力合约2609价格震荡上涨，开于8375元/吨，收于8415元/吨，较前一日结算价上涨30元/吨，涨幅0.36%。
• 现货价格保持稳定，各地区如华东、新疆、四川等通氧553#、421#硅价格无明显变动，99硅价格维持在8500-8600元/吨。

供应端

• 工业硅供应端复产计划预期逐渐兑现，西南地区随着丰水期到来，产量小幅增加；西北地区因前期检修而停产的工厂也陆续复工。
• 6月18日，工业硅主要地区社会库存为55.6万吨，较上周略有减少。

需求端

• 下游多晶硅、有机硅、硅铝合金需求均有所减少，节后市场以试探性询单为主。
• 多晶硅高库存压力仍未缓解，有机硅维持自律减产，硅铝合金需求稳定，整体需求仍显疲软。

市场策略

• 工业硅价格预计维持区间震荡，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间受限于成本支撑和减产预期。
• 建议短期采取区间操作策略，无跨期、跨品种、期现及期权策略。

风险提示

1. 西南地区丰水期复产进度
2. 多晶硅企业开工变化
3. 政策端扰动
4. 宏观及资金情绪变化
5. 有机硅企业开工情况

多晶硅市场分析

价格走势

• 2026-06-29，多晶硅期货主力合约2609震荡上涨，开于34800元/吨，收于35215元/吨，涨幅0.63%。
• 现货价格稳定，N型料价格31.50-33.70元/千克，n型颗粒硅价格32.00-33.00元/千克。

库存与产量

• 多晶硅库存为29.60万吨，环比增加3.86%；硅片库存为28.01GW，环比增加1.78%。
• 周度产量为2万吨，环比下降13.79%；硅片产量为12.89GW，环比上升6.44%。

硅片与电池片价格

• N型18Xmm硅片价格0.87元/片，N型210mm硅片价格1.17元/片，N型210R硅片价格0.97元/片。
• 高效PERC电池片价格0.27-0.28元/W，Topcon电池片价格0.28-0.29元/W，HJT210半片电池片价格0.37元/W。

供应与需求

• 多晶硅产量上涨，预计6月产量达9.2万吨，但下游硅片厂对高价货源接受度不高，库存从多晶硅厂向硅片厂转移。
• 多晶硅库存仍处高位，价格能否延续上涨取决于政策端“反内卷”落地情况及市场落后产能出清进度。

市场策略

• 多晶硅价格短期预计持续震荡，需关注政策端及市场出清情况。
• 建议短期采取区间操作策略，无跨期、跨品种、期现及期权策略。

风险提示

1. 多晶硅与硅片供需博弈情况
2. 期货上市对现货市场的影响
3. 资金情绪变化
4. 政策扰动
5. 中东战争对海外光伏需求的影响

图表说明

• 图1至图8提供了工业硅与多晶硅的价格走势、库存数据及产量信息，数据来源为SMM和华泰期货研究院。
• 图表内容有助于更直观地理解市场趋势和库存变化。

分析团队信息

本期分析由以下研究员共同完成：

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点仅反映发布当日判断，未来可能变化，不构成投资建议。
• 报告版权归属华泰期货有限公司，未经授权不得使用或传播。

公司信息

• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编510000
• 联系电话：400-6280-888
• 官方网站：www.htfc.com