> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅期货早报总结 - 2026年6月24日 ## 核心内容概览 本报告主要分析工业硅、多晶硅及下游产业（如有机硅、铝合金、光伏组件等）的近期市场表现、供需情况、成本利润变化及未来预期。 --- ## 工业硅基本面分析 ### 供给端 - 上周工业硅供应量为8.3万吨，环比增加3.75%。 - 综合开工率为65.51%，环比持平，低于历史同期平均水平。 - 新疆地区样本通氧553生产成本为9646.2元/吨，环比减少0.00%，枯水期成本支撑有所上升。 ### 需求端 - 上周工业硅需求为7.1万吨，环比增长1.43%，需求有所抬升。 - 铝合金锭库存为4.01万吨，处于高位。 - 进口ADC12亏损2434元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为708.35元/吨。 - 再生铝开工率为53.1%，环比减少0.56%，处于低位。 ### 库存情况 - 社会库存为55.9万吨，环比减少0.17%。 - 样本企业库存为175700吨，环比增加1.33%。 - 主要港口库存为12.2万吨，环比持平。 ### 期货与基差 - 09合约期价收于MA20下方，MA20向下。 - 06月23日，华东不通氧现货价为9150元/吨，09合约基差为645元/吨，现货升水期货。 ### 主要逻辑与预期 - 供需宽松格局下，成本与政策博弈主导价格波动。 - 工业硅2609：预计在8435-8575元/吨区间震荡。 - 偏多观点：供给端排产有所增加，需求复苏预期。 - 偏空观点：库存高位，下游采购谨慎，新增产能释放。 --- ## 多晶硅基本面分析 ### 供给端 - 上周多晶硅产量为23200吨，环比减少2.52%。 - 预计6月排产为10.3万吨，较上月产量环比增加13.18%。 ### 需求端 - 上周硅片产量为12.11GW，环比减少3.35%。 - 硅片库存为27.52万吨，环比增加0.25%，处于历史同期高位。 - 电池片产量为47.88GW，环比增加4.77%。 - 电池片外销厂库存为11.62GW，环比增加5.54%。 - 组件产量为36.4GW，环比增加14.46%。 - 组件出口量为36963822个，环比减少19.84%。 - 国内组件库存为24.76GW，环比减少51.73%。 - 欧洲组件库存为31.54GW，环比减少9.26%。 ### 成本与利润 - 多晶硅N型料行业平均成本为38450元/吨，生产所得为-5450元/吨。 - 06月23日，N型致密料价格为31750元/吨，09合约基差为-2800元/吨，现货贴水期货。 ### 期货走势 - 09合约期价收于MA20下方，MA20向下。 - 主力持仓净空，空减。 - 多晶硅2609：预计在35105-36495元/吨区间震荡。 ### 主要逻辑与预期 - 供给端排产短期有所增加，中期有望回调。 - 需求端硅片生产短期有所增加，中期有望回调，电池片生产持续增加。 - 成本支撑有所减弱，整体需求有所衰退，但后续或将有所反弹。 - 偏空观点：库存高位，下游采购谨慎，新增产能释放。 --- ## 下游产业分析 ### 有机硅 - 周度DMC产量为4.31万吨，环比减少4.65%。 - 有机硅库存为68200吨，处于低位。 - 有机硅生产利润为2383元/吨，处于盈利状态。 ### 铝合金 - 铝合金锭库存为4.01万吨，环比减少7.39%。 - 进口ADC12实际即时利润为-2434元/吨，环比增加134元/吨。 - 再生铝开工率为53.1%，环比减少0.56%，处于低位。 ### 光伏组件 - 组件利润为正，处于盈利状态。 - 210mm双面双玻组件利润为0.078元/w，环比增加0.002元/w。 - 210mm组件成本为0.661元/w，环比减少0.006元/w。 --- ## 风险提示 - 需求不及预期 - 政策执行力度 - 原料价格波动 --- ## 数据来源 - WIND - SMM - 上海钢联 - 大越期货 --- ## 图表说明 - 工业硅价格-基差和交割品价差走势 - 工业硅库存走势 - 工业硅产量和产能利用率走势 - 工业硅成本-样本地区走势 - 多晶硅基本面走势 - 多晶硅供需平衡表 - 多晶硅片净出口走势 - 多晶硅电池片走势 - 多晶硅组件走势 - 多晶硅光伏配件走势 - 多晶硅光伏并网发电走势 --- ## 免责声明 本报告基于公开资料，不构成任何投资建议。大越期货股份有限公司不对报告内容的准确性、可靠性、时效性及完整性做出任何保证，也不对因使用此报告而造成的损失承担任何责任。市场有风险，投资需谨慎。