> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 智利出口再超预期，需求仍有支撑 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年3月碳酸锂市场的供需格局、价格走势及未来预期。整体来看，碳酸锂市场呈现多空交织态势，短期以偏多为主，长期则受到中东局势及新能源替代趋势的影响，存在超预期的可能。 ## 主要观点 ### 1. 供给端动态 - **智利出口超预期**：2026年2月，智利对中国出口锂盐2.24万吨，环比增长32%，同比增长86%；硫酸锂出口1.21万吨（折0.61万吨LCE），环比下降57%，同比增长17%。这表明智利在锂盐出口方面表现出较强的集中性发运。 - **江西矿证扰动**：市场传言宜春再有矿将停产换证，虽公司称将在停产前完成年度开采计划，但矿证隐忧仍存，可能对后续供给产生影响。 - **津巴布韦出口禁令**：津巴布韦内阁于3月3日正式批准暂停锂精矿出口，出口禁令从部门级升至国家级，态度强硬，恢复时间未明，预计影响月供给量约1.2万吨LCE。 ### 2. 需求端分析 - **3月排产兑现高增预期**：4月部分机构调研显示，铁锂排产环比增长5%，三元环比下降6%，带动碳酸锂电池类需求预计超过13万吨。 - **短期需求支撑**：由于正极材料和电芯排产情况良好，碳酸锂短期需求仍具支撑。 - **中期储能需求强劲**：市场普遍认可储能需求的高增长，储能电芯顺价健康，但对动力电池需求仍存疑虑。 - **长期潜在超预期**：若美伊战争持续、油价飙升，可能重现类似2022年俄乌战争的影响，推动动力和储能需求超预期增长。 ### 3. 市场走势 - **价格波动**：本周碳酸锂价格下跌，LC2605收盘价环比下降11.3%，SMM电池级碳酸锂现货均价环比下降9.7%。 - **去库情况**：SMM和富宝本周去库量分别为720吨和164吨，去库幅度收窄，3月国内碳酸锂或难去库，4月仍维持去库预期。 - **期现成交**：期现成交尚可，主要集中在15万元附近，贸易商报价基差较强。 ## 关键信息 ### 价格数据 | 数据类别 | 价格指标 | 单位 | 2026年03月06日 | 2026年02月27日 | 环比变化（绝对值） | 环比变化（百分比） | |----------|----------|------|----------------|----------------|---------------------|---------------------| | 碳酸锂 | 电池级碳酸锂现货均价 | 元/吨 | 155,250 | 172,000 | -16,750 | -9.7% | | 碳酸锂 | 工业级碳酸锂现货均价 | 元/吨 | 151,750 | 168,500 | -16,750 | -9.9% | | 碳酸锂 | 广期所碳酸锂期货近月合约收盘价 | 元/吨 | 155,860 | 175,700 | -19,840 | -11.3% | | 碳酸锂 | 广期所碳酸锂期货主力合约收盘价 | 元/吨 | 156,160 | 176,040 | -19,880 | -11.3% | | 碳酸锂 | 溧阳中联金碳酸锂主力合约收盘价 | 元/千克 | 155 | 175 | -20 | -11.5% | | 氢氧化锂 | 电池级氢氧化锂现货均价（56.5%粗颗粒） | 元/吨 | 151,250 | 162,600 | -11,350 | -7.0% | | 氢氧化锂 | 电池级氢氧化锂现货均价（56.5%微粉型） | 元/吨 | 157,850 | 169,100 | -11,250 | -6.7% | | 氢氧化锂 | 工业级氢氧化锂现货均价（56.5%） | 元/吨 | 139,550 | 151,050 | -11,500 | -7.6% | | 价差 | 碳酸锂电工价差 | 元/吨 | 3,500 | 3,500 | 0 | 0.0% | | 价差 | 碳酸锂基差（电碳现货均价-LC2604） | 元/吨 | -610 | -3,700 | 3,090 | -83.5% | | 价差 | 电池级氢氧化锂-碳酸锂价差 | 元/吨 | -4,000 | -9,400 | 5,400 | -57.4% | ### 下游材料数据 | 数据类别 | 价格指标 | 单位 | 2026年03月06日 | 2026年02月27日 | 环比变化（绝对值） | 环比变化（百分比） | |----------|----------|------|----------------|----------------|---------------------|---------------------| | 磷酸铁锂 | 现货均价（动力型） | 元/吨 | 54,810 | 58,870 | -4,060 | -6.9% | | 磷酸铁锂 | 现货均价（储能型） | 元/吨 | 49,710 | 53,630 | -3,920 | -7.3% | | 三元材料523 | 现货均价 | 元/吨 | 190,500 | 194,250 | -3,750 | -1.9% | | 三元材料622 | 现货均价 | 元/吨 | 180,000 | 183,500 | -3,500 | -1.9% | | 三元材料811 | 现货均价 | 元/吨 | 209,500 | 212,000 | -2,500 | -1.2% | | 钴酸锂 | 现货均价（60%、4.35V） | 元/吨 | 406,500 | 407,000 | -500 | -0.1% | ## 风险提示 - 下游消费不及预期 - 新增产能建设进度与企业预期有所出入 ## 策略建议 - 短期市场以偏多对待，关注逢低做多机会 - 长期需关注中东局势及新能源替代旧能源的趋势 ## 期货走势评级 | 走势评级 | 短期（1-3个月） | 中期（3-6个月） | 长期（6-12个月） | |----------|------------------|------------------|------------------| | 强烈看涨 | 上涨15%以上 | 上涨15%以上 | 上涨15%以上 | | 看涨 | 上涨5-15% | 上涨5-15% | 上涨5-15% | | 震荡 | 振幅-5%-+5% | 振幅-5%-+5% | 振幅-5%-+5% | | 看跌 | 下跌5-15% | 下跌5-15% | 下跌5-15% | | 强烈看跌 | 下跌15%以上 | 下跌15%以上 | 下跌15%以上 | ## 机构与联系信息 - **分析师**： - 孙伟东 首席分析师（有色金属） - 肖嘉颖 分析师（有色金属） - **联系方式**： - Email: weidong.sun@orientfutures.com - Email: jiaying.xiao@orientfutures.com - 电话: 8621-63325888 - **公司信息**： - 上海东证期货有限公司，成立于2008年，是东方证券股份有限公司的全资子公司。 - 拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格。 - 以金融科技为核心竞争力，致力于打造一流衍生品服务商。 ## 免责声明 - 本报告仅供客户使用，不构成投资建议。 - 本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失负责。 - 报告内容不得用于诉讼、仲裁、传媒引用或营利用途。 - 如需引用、刊发或转载，需注明出处为“东证衍生品研究院”。