20220814-东证期货-锂周度报告_7月智利碳酸锂出口量增价跌_国内新能源车产销同增1.2倍_13页_4mb

7月智利碳酸锂出口量增价跌，国内新能源车产销同增1.2倍

核心内容概述

2022年7月，智利碳酸锂出口量同比增长，但出口均价持续下滑。与此同时，中国新能源汽车产销保持高速增长，动力电池产量和装车量也同步上升，但环比走势出现分化。报告指出，锂价走势整体呈现震荡态势，出口价格的回落更多是滞后于现货价格变化，而锂精矿价格则对锂盐价格具有一定的成本支撑作用。

主要观点

1. 智利碳酸锂出口情况

• 出口量：7月智利碳酸锂出口量为2.03万吨，环比增长49.8%。
• 对中国出口：对华出口量为1.11万吨，占比55%，出口均价为5.28万美元/吨（FOB），仍存在显著溢价。
• 出口均价：整体出口均价为4.20万美元/吨（FOB），连续两个月环比下降，累计回撤达17%。
• 折算后价格：考虑关税及增值税后，出口均价折算为约41万元/吨，低于国内电池级碳酸锂现货均价47.7万元/吨。
• 定价机制滞后：SQM和ALB的可变合同定价机制较现货价滞后约3个月，且其产品中有50%以上以可变价格销售，导致出口价与现货价变动不同步。

2. 国内新能源汽车产销数据

• 7月产销：新能源汽车产销分别达到61.7万辆和59.3万辆，同比均增长1.2倍。
• 纯电动汽车：产销分别为47.2万辆和45.7万辆，同比分别增长1倍和1.1倍。
• 动力电池产量：7月动力电池产量为47.2GWh，同比增长172.2%，环比增长14.4%。
• 动力电池装车量：7月装车量为24.2GWh，同比增长114.2%，环比下降10.5%。
• 库存变化：因下游厂家提前备货，7月动力电池当期库存增加11.2GWh，表明旺季需求前置。

3. 锂盐市场走势

• 碳酸锂现货均价：电池级碳酸锂现货均价为47.6万元/吨，环比上升1.0%；工业级碳酸锂现货均价为45.9万元/吨，环比上升0.9%。
• 期货走势：无锡电子盘碳酸锂2208合约收盘价为48.8万元/吨，环比上升2.6%；2211合约收盘价突破50万元/吨。
• 价差变化：碳酸锂电工价差环比扩大至1.75万元/吨，期现价差扩大，显示市场预期向好。
• 氢氧化锂价格：电池级氢氧化锂价格分别为46.8万元/吨（粗颗粒）和47.6万元/吨（微粉型），与碳酸锂价格持续倒挂，价差达0.85万元/吨。

4. 锂精矿价格支撑作用

• 锂精矿均价：突破5000美元/吨一线，船期和生产周期因素表明其对一个季度后的锂盐价格构成有效成本支撑。
• 利润分析：MtCattlin锂精矿生产利润显示行业盈利状况良好，锂盐厂理论生产利润也处于较高水平。

关键信息总结

• 智利出口量：7月出口量增长49.8%，对华出口增长24.4%，总量高于历年同期。
• 价格变化：出口均价持续回落，滞后于现货价格变动，国内现货价格仍保持相对强势。
• 新能源车增长：7月新能源车产销同比增1.2倍，动力电池产量和装车量同步高增，但环比走势分化。
• 库存影响：动力电池库存因提前备货而增加，显示市场对需求的乐观预期。
• 期货走势：碳酸锂期现价格走势分化，2211合约突破50万元/吨，显示远期价格看涨。
• 锂精矿支撑：锂精矿价格对锂盐价格具有指引作用，当前价格为未来价格提供成本支撑。

风险提示

• 下游消费不及预期：若新能源车销量不及预期，将对锂价形成压力。
• 新增产能进度：若新增产能建设进度与企业预期不符，可能影响市场供需平衡。

图表与数据来源

• 图表1：锂产业链重点高频价格监测（SMM，Wind，东证衍生品研究院）
• 图表2：国内动力电池产量及装车量（中国汽车动力电池产业创新联盟，东证衍生品研究院）
• 图表3：动力电池当期库存变动（中国汽车动力电池产业创新联盟，东证衍生品研究院）
• 图表4-23：涵盖锂精矿、碳酸锂、氢氧化锂、动力电池电芯、新能源车渗透率等多维度数据（SMM，中汽协，东证衍生品研究院）

分析师信息

• 分析师：陈祎萱，高级分析师（有色金属）
• 从业资格号：F3074710
• 投资咨询号：Z0017769
• 联系方式：Tel: 8621-63325888-2722；Email: yixuan.chen@orientfutures.com

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东证期货简介

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