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格林大华期货铁矿石早报总结（20211223）

核心内容

本报告分析了2021年12月23日铁矿石市场的基本面及价格走势，指出当前市场面临较大的库存压力，同时钢厂复产情况未明显改善，短期内价格可能呈现宽幅震荡。

主要观点

• 库存压力大：全国港口铁矿石库存总量已突破1.55亿吨，表明市场供应相对充足，对价格形成下行压力。
• 钢厂复产缓慢：尽管部分地区执行采暖季限产政策，但高炉开工率未见明显提升，长流程企业尚未出现明显复产迹象。
• 需求端疲软：钢厂铁水产量虽有小幅环比增长，但总量仍低于200万吨，显示需求端仍处于低迷状态。
• 政策影响：唐山和邯郸等地陆续出台调控措施，部分钢企绩效评级调整，可能带来限产比例的下调，对铁矿石需求有一定缓解作用。
• 价格走势预期：基于当前供需格局，预计铁矿石价格将在震荡区间内运行，短期内缺乏明确方向。

关键信息

利多因素

• 限产政策调整：唐山13家钢企绩效评级由D调整为C，预示限产政策可能有所放松，对矿石需求影响减弱。
• 港口疏港量增加：上周港口疏港量环比小幅上升，但仍在正常范围内，未对市场造成显著冲击。

利空因素

• 库存持续攀升：45港铁矿石库存总量超过1.55亿吨，库存压力显著。
• 错峰生产政策：2022年1月1日至3月15日，邯郸钢铁企业错峰生产比例不低于上一年同期粗钢产量的30%，限制了需求增长。
• 钢厂复产未明显：全国样本钢厂铁水产量微增，但整体仍低于200万吨，显示钢厂复产进度缓慢。

风险提示

• 限产与复产波动：钢企限产和复产情况可能对铁矿石需求产生较大影响，需密切关注政策变化及执行力度。
• 矿山发货异常：矿山发货量出现异常波动可能影响市场供应，进而对价格造成扰动。

操作建议

• 区间操作：由于矿价预计呈现宽幅震荡，建议投资者在合理价格区间内进行操作，避免追高或杀跌。

免责声明

本报告所引用信息均来自公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性作出任何保证。报告中的观点和建议仅反映分析师个人意见，不代表公司立场。投资者据此操作，风险自担。公司可能发布与本报告意见不一致的其他报告，敬请注意。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863