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环保限产背景下 螺纹铁矿是否具备大涨动力 总结

核心内容

本文分析了2021年铁矿石和螺纹钢的供需格局，并对2022年的市场走势进行了展望。重点围绕供给端与需求端的变化，结合政策影响与市场数据，判断未来价格走势。

主要观点

铁矿石

• 供给端：全球铁矿石产量持续增长，2021年全球发运量同比增加6.98%，预计2022年发往中国的产量在7.49-7.91亿吨，四大矿山产能规划预计2021-2025年新增5.3亿吨。
• 需求端：国内钢铁需求受环保限产和房地产调控影响，2021年铁水产量同比下降，2022年钢铁需求预计同比持平，铁矿石基本面处于供应宽松状态。
• 结论：2022年铁矿石价格或将延续均线下移趋势，供过于求格局难改。

螺纹钢

• 供给端：环保限产政策常态化，2021年粗钢产量同比小幅下降，2022年一季度限产力度加大，预计钢材产量为全年最低点。
• 需求端：房地产需求持续疲软，基建投资稳中有增，2022年螺纹钢需求相对稳定。
• 结论：2022年螺纹钢市场将呈现供需双弱格局，价格缺乏明显上涨动力。

关键信息

2021年铁矿石供需情况

• 全年供需差达3780万吨，呈现供大于求格局。
• 上半年铁矿石供需紧平衡，下半年供应远大于需求。
• 2021年1-11月进口铁矿石产量同比下降4.3%，本国产量同比增加11.4%，总产量同比微增1.7%。
• 2021年铁水产量同比下降6.748万吨，港口库存达到近三年最高水平。

2022年铁矿石展望

• 2022年全球铁矿石产量预计小幅增长，四大矿山合计产量约10.7-11.3亿吨。
• 国内铁精矿产量预计增长0.25亿吨，“十四五”期间资源保障量将提升至21%。
• 铁矿石价格在供需宽松背景下，或继续承压，价格均线逐渐下移。

2021年螺纹钢供需情况

• 2021年1-11月螺纹钢产量同比下降3.8%，7-11月同比降幅持续扩大。
• 房地产用钢需求增速放缓，基建用钢稳中有增。
• 高炉开工率在2021年7月降至42%，创三年新低。

2022年螺纹钢展望

• 明年一季度受冬奥会限产和采暖季错峰生产影响，钢材产量或为全年最低。
• 房地产政策以稳为主，预计2022年房地产用钢需求增速放缓。
• 基建投资稳中有增，专项债发行前置，带动钢材需求。

附图说明

• 图表1：铁矿石期货市场走势，2021年价格波动剧烈，下半年大幅下跌。
• 图表2：螺纹钢期货市场走势，2021年价格震荡上行，年末回落。
• 图表3：铁矿供需差及均价环比变化，显示供需失衡对价格的影响。
• 图表4：本国及进口铁矿产量图，反映国内铁矿供应结构。
• 图表5：高炉开工率及影响因素，说明限产对产量的压制。
• 图表6：铁矿石港口库存情况，显示库存高企。
• 图表7：螺纹钢当月产量，反映产量变化趋势。
• 图表8：房地产相关数据，显示房地产投资和销售增速放缓。
• 图表9：商品房待售面积、人口构成及城镇化率，反映未来住房需求潜力。

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总结

2022年铁矿石与螺纹钢市场均面临供给端的持续增长与需求端的持续疲软，环保限产政策常态化将对钢铁行业产生长期影响。铁矿石价格在供需宽松背景下预计承压，螺纹钢则因限产与需求疲软，整体呈现供需双弱格局，缺乏上涨动力。政策导向与市场基本面共同作用下，2022年钢铁产业链或继续维持震荡走势。