20260624-宝城期货-_晨会纪要_2026.06.24_6页_252kb

期货研究报告总结

核心内容概要

本报告为宝城期货投资咨询部发布的期货市场分析，涵盖金融期货、贵金有色、黑色金属、能源化工、农产品等多个板块。报告对各品种的短期、中期及日内走势进行了分析，并结合市场逻辑给出了投资建议。报告还包含公司信息、成员介绍、免责声明等内容。

主要观点汇总

金融期货板块

• 股指期货（IF、IH、IC、IM）：

  • 日内观点：偏弱
  • 中期观点：震荡
  • 参考观点：区间震荡
  • 核心逻辑：受内外利空共振影响，短期面临获利盘兑现及外部流动性收紧压力，但基本面与政策托底仍提供支撑，预计维持宽幅震荡。

• 国债期货（TL、T、TF、TS）：

  • 日内观点：偏弱
  • 中期观点：震荡
  • 参考观点：震荡整理
  • 核心逻辑：季末流动性趋紧，叠加宏观经济K型分化，LPR调降紧迫性不足，短期内国债期货维持震荡。

贵金有色板块

• 黄金（AU）：

  • 日内观点：弱势
  • 中期观点：弱势
  • 参考观点：观望
  • 核心逻辑：美联储加息预期升温，美元指数走强，金价承压，短期关注4000美元技术支撑。

• 铜（CU）：

  • 日内观点：震荡偏弱
  • 中期观点：强势
  • 参考观点：长线看强
  • 核心逻辑：宏观压力与基本面支撑博弈，短期受美元走强压制，但库存去化与下游采购意愿上升，中期有望走强。

黑色金属板块

• 螺纹钢（RB）：

  • 日内观点：震荡偏弱
  • 中期观点：震荡
  • 参考观点：低位震荡
  • 核心逻辑：供需双增，基本面未改善，淡季需求有限，钢价承压，但现货成本支撑仍存，震荡寻底。

• 铁矿石（I）：

  • 日内观点：震荡偏弱
  • 中期观点：震荡
  • 参考观点：关注MA5一线压力
  • 核心逻辑：供需格局偏弱，供应压力大，终端需求受限，矿价承压运行，需关注钢材表现。

能源化工板块

• 沪胶（RU）：

  • 日内观点：震荡偏弱
  • 中期观点：震荡
  • 参考观点：偏弱运行
  • 核心逻辑：供应端宽松，需求端淡季，胶价难有趋势性上行，维持震荡偏弱。

• 合成胶（BR）：

  • 日内观点：震荡偏弱
  • 中期观点：震荡
  • 参考观点：偏弱运行
  • 核心逻辑：供应宽松，需求疲软，替代需求提供支撑，预计震荡偏弱。

• 甲醇（MA）：

  • 日内观点：震荡偏弱
  • 中期观点：震荡
  • 参考观点：偏弱运行
  • 核心逻辑：供应端宽松，需求端疲软，短期震荡偏弱。

• 原油（SC）：

  • 日内观点：震荡偏弱
  • 中期观点：震荡
  • 参考观点：偏弱运行
  • 核心逻辑：地缘风险消退，供应宽松，需求端受新能源替代影响，预计震荡偏弱。

农产品板块

• 豆粕（M）：

  • 日内观点：震荡偏弱
  • 中期观点：震荡
  • 参考观点：震荡偏弱
  • 核心逻辑：外盘缺乏天气驱动，内盘供应压力不减，短期维持震荡。

• 棕榈油（P）：

  • 日内观点：震荡偏弱
  • 中期观点：震荡
  • 参考观点：震荡偏弱
  • 核心逻辑：国际油价走弱，国内供需偏弱，远期供应宽松预期压制基差，短期震荡寻底。

关键信息

• 价格波动标准：

  • 涨跌幅大于1%为强势/弱势，0~1%为偏强/偏弱。
  • 偏强/偏弱仅针对日内观点，短期和中期不做区分。

• 主要影响因素：

  • 宏观政策（如美联储加息、LPR调降预期）。
  • 产业供需（如库存变化、产量、需求改善等）。
  • 外部环境（如地缘政治、天气、国际油价等）。
  • 市场情绪（如期权PCR、资金兑现意愿等）。

• 投资建议：

  • 金融期货：短期偏弱，中期震荡，关注区间震荡。
  • 贵金有色：黄金短期弱势，铜中期看强。
  • 黑色金属：螺纹钢与铁矿石均震荡偏弱，关注钢材表现。
  • 能源化工：沪胶、合成胶、甲醇、原油均震荡偏弱。
  • 农产品：豆粕与棕榈油短期震荡偏弱，中期震荡。

公司与团队信息

• 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼

• 咨询热线：400 618 1199

• 投资咨询部成员：

  • 闾振兴（F03104274, Z0018163）
  • 陈栋（F0251793, Z0001617）
  • 涂伟华（F3060359, Z0011688）
  • 毕慧（F0268536, Z0011311）
  • 胡芳（F0239140, Z0023564）

• 免责声明：

  • 报告仅供客户参考，不构成投资建议。
  • 宝城期货不对因使用报告而造成的损失负责。
  • 报告内容可能随市场变化更新，客户应独立判断。

附图与链接

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作者声明

• 报告由具备期货从业资格和投资咨询资格的分析师撰写。
• 报告内容客观公正，反映分析师研究观点。
• 分析师承诺以勤勉职业态度出具报告，不因推荐意见获得报酬。