20210220-东吴证券-新式茶饮行业专题_春茗纳新叶_奈雪焙生香_32页_2mb

报告摘要

新式茶饮行业专题总结

核心内容

新式茶饮行业近年来发展迅速，市场规模持续扩大。据灼识咨询预测，2020年我国新式茶饮市场规模达1,136亿元，2025年有望达到3,400亿元，CAGR为24.5%。高端新式茶饮市场增长尤为显著，2020年零售额达129亿元，预计2025年将达522亿元，CAGR为20.0%。高端市场集中度高，CR5达55%，其中奈雪的茶和喜茶分别占据17.7%和25.5%的市场份额。

主要观点

行业增长迅猛
新式茶饮市场增长快速，2015-2020年CAGR为21.9%，预计2020-2025年CAGR达24.5%。高端市场增速更快，2015-2020年CAGR达75.8%，2020-2025年预计为20.0%。
消费人群与趋势
Z世代逐渐成为消费主力，推动茶饮消费中高端化。消费者更倾向于高品质、健康的产品，且偏好将茶饮与烘焙产品搭配消费。据《2020新式茶饮白皮书》显示，53%的消费者偏好茶饮搭配烘焙产品。
品牌竞争与创新
头部品牌通过产品创新、店型多元化及数字化运营提升竞争力。奈雪的茶和喜茶等品牌通过“茶+烘焙”、“茶+咖啡”、“茶+酒饮”等组合模式，打造“第三空间”概念，增强社交属性。
供应链与成本控制
奈雪和喜茶等品牌深入供应链，通过自建茶园、果园等方式获取优质原材料，降低采购成本并提升产品品质。奈雪的材料成本占收入比达38.4%，通过集中采购、库存管理等方式控制成本。
数字化与会员体系
头部品牌积极布局数字化，如奈雪的茶和喜茶均建立数字化会员体系，增强消费者粘性。奈雪注册会员突破3,000万，喜茶小程序会员超3,500万，通过会员体系提升复购率和品牌忠诚度。
门店扩张与模型优化
奈雪的茶通过“标准店”与“奈雪PRO”轻量化模型，实现门店扩张。2021-2023年计划以PRO店为主，覆盖更多城市。PRO店投资成本更低，运营效率更高，提升扩张灵活性。

关键信息

市场数据：2020年新式茶饮市场规模1,136亿元，高端市场零售额129亿元；预计2025年新式茶饮市场规模达3,400亿元，高端市场零售额达522亿元。
门店类型：高端门店以直营为主，注重产品品质与消费体验；中低端门店则通过加盟模式快速扩张。
产品策略：奈雪的茶主打“茶+软欧包”，喜茶以创意现制茶饮为主，乐乐茶推出奶酪茶与软欧包组合，因味茶则注重健康与简餐。
消费场景：门店设计注重社交属性，如奈雪的“第三空间”概念，喜茶的粉色主题店等，打造不同消费场景。
供应链管理：奈雪与喜茶均深入供应链，如奈雪在云南成立专属草莓园，喜茶自建有机茶园，确保原料品质。
会员体系：奈雪通过会员体系提升复购率，2020年前三季度49.4%的订单来自会员；喜茶小程序会员超3,500万，活跃用户占比高。