20180910-开源证券-投资策略周报_回购减税释放托底信号_本周静待市场底形成_12页_1mb

开源证券策略周报总结

核心内容

2018年9月10日发布的开源证券策略周报，重点分析了A股市场在中美贸易战背景下所面临的挑战与机遇。报告指出，尽管外部环境复杂多变，但国内政策层面积极应对，通过回购减税等措施释放托底信号，市场底部或将形成。投资者应理性看待市场波动，把握结构性机会。

主要观点

1. 市场走势判断

   • A股市场受中美贸易战影响，科技股出现获利回吐和下跌。
   • 大盘在中美贸易战明朗前后形成底部的概率较大。
   • 市场整体以估值修复和超跌反弹为主，短期创业板人气受挫但反弹灵活。

2. 政策支持与市场预期

   • 管理层出台鼓励上市公司回购股份政策，国务院加大减税力度，释放积极信号。
   • 个人所得税法修订，起征点提高至5000元，预计全年减税约3200亿元，对消费板块形成利好。

3. 中美贸易战影响

   • 美国对华施压不断升级，释放多个强硬信号，包括加征关税和制裁中国企业的可能。
   • 中国需坚定应对，做好最坏打算，争取最好结果，同时应把握好自身发展。

4. 结构性投资机会

   • 核电建设：国家启动核电项目，关注相关产业链个股。
   • 国产软件：政府推动本土替代，利好国产软件企业。
   • 环保板块：政策和业绩双重驱动，环保行业具备成长潜力。
   • 5G行业：中国有望在5G领域领跑，相关上市公司将受益。

关键信息

• 仓位配置建议：建议投资者保持60%的仓位配置。
• 风险提示：宏观经济下行和政策风险。
• 投资评级体系：基于沪深300指数，分为买入、增持、中性、减持等不同等级。
• 行业评级：分为看好、中性、看淡，反映行业相对市场表现。
• 政策背景：财政金融政策对周期品有利，基建投资对稳增长作用增强。
• 市场情绪：国内投资者应克服“恐美症”，理性看待市场波动，外资呈现“越跌越买”趋势。

战略布局建议

• 关注低估值板块：银行、保险、煤炭等板块未跟随下跌，具备一定防御性。
• 把握政策导向：科技、环保、5G等板块未来成长性明确，可从中长线布局。
• 优化投资结构：在市场调整中，积极配置成长确定性强的科技类股票。

图表信息

• 7月CPI、PPI、M2与M1同比、新增贷款：反映宏观经济数据，对市场走势有参考价值。
• 8月官方PMI、社会消费品零售总额同比、进出口同比、贸易差额：显示经济复苏信号和外部压力。
• 7月工业增加值、固定资产投资累计同比：体现制造业和投资活动的活跃度。

公司与业务介绍

• 公司简介：开源证券股份有限公司，注册资本17.8亿元，经营范围包括证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营、资产管理等。
• 分支机构与营业部：覆盖全国多个城市，包括西安、深圳、上海、北京、成都、佛山、咸阳、榆林、商洛、铜川、渭南、汉中、韩城、宝鸡、沈阳、安康、延安、重庆、厦门、济南、广州、杭州、鞍山、新疆、淮安、绍兴、南京等，为投资者提供广泛的金融服务。

总结

本周市场在中美贸易战未明朗前，以估值修复和超跌反弹为主。科技股受获利回吐和国际情绪影响出现调整，但低估值板块表现相对稳健。政策层面通过回购减税释放托底信号，鼓励科技发展，推动结构性机会。投资者应理性看待市场波动，关注政策导向下的行业布局，把握中长线投资机会。