20230507-国信期货-铁矿周报_供需弱势_空头延续_22页_7mb

铁矿周报分析总结

1. 走势回顾
铁矿主力合约09自五一节前收盘714点下跌至本周五的698.5点，下跌165点。主要受房地产政策预期疲软、市场情绪低迷以及大宗商品整体偏弱的影响。现货价格方面，PB粉、超特粉、金布巴粉和巴粗等品种价格均呈现下行趋势。

2. 基差价差
期现价差为负，基差欠口扩大。PB粉与超特粉价差明显，螺纹与铁矿比价维持在5.175水平，环比基本持平，显示两者价格走势有所分化。铁矿现货与期货价格之间的套利空间有限，现货走势对期货价格形成支撑但价格重心下移。

3. 供需分析
供应端

• 全球矿山发运量环比小幅回落，中国主流矿山发运同比小幅回落，非主流矿山受价格下跌影响，发运积极性减弱。
• 国际海运费方面，黑德兰港-青岛铁矿石运价为87美金/吨，巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价为223美金/吨，波罗的海干散货指数为1545点。

需求端

• 港口疏港量同比下降至303.14万吨，铁水产量环比下降31万吨，钢厂继续减产，符合负反馈逻辑。
• 房地产领域，3月份土建、安装类固定资产投资同比下滑，市场对地产温和复苏预期较弱；二线城市成交表现弱势，一线城市成交亦有所回落，显示房地产市场需求疲软，间接拖累铁矿需求。

库存端

• 港口库存环比减少1.5071亿吨，钢厂进口矿库存环比减少45.253万吨，铁矿可用天数从20天缩减至16天，显示市场去库压力加重，库存高位回落但仍未至去库压力非常显著水平。

4. 后市展望

• 铁矿石价格延续下跌趋势，供需双弱格局难改。供需矛盾尚未改善，库存降幅虽明显但去库延续能力仍较充足，叠加房地产弱势预期持续，铁矿石偏弱运行趋势未改。
• 策略建议：以逢高做空为主，在市场情绪和价格波动中保持谨慎操作。