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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概览

本报告为2018年7月24日发布的华融证券市场研究部证券研究报告，涵盖了A股市场走势、财经要闻、海外市场综述以及相关免责声明等内容，旨在为投资者提供市场分析和投资参考。

A股市场分析

市场表现

• 周一（7月23日）大盘低开上行，整体呈上涨态势。
• 上证综指报收2859.54点，上涨1.07%；深成指报收9314.3点，上涨0.68%；中小板指上涨0.75%；创业板指上涨0.71%。
• 两市成交量共4108亿元，较前一日大幅增加。

行业表现

• 军工、建筑、建材等行业领涨，涨幅较大。
• 医药、消费板块跌幅较大。

驱动因素

• 国务院常务会议提出积极财政政策和稳健货币政策的基调，强调扩需求、保基建、增投资。
• 央行投放5000亿MLF，流动性环境改善，确认货币政策宽松。
• 资管新规细则出台，缓解了市场流动性压力，提振了市场信心。
• A股阶段性底部或已出现，政策利好可能推动周期股反弹。

财经要闻

习近平对长生生物疫苗案件作出重要指示

• 长生生物因违法违规生产疫苗被调查，涉及疫苗安全问题。
• 习近平强调要完善疫苗管理体制，守住安全底线。
• 李克强批示要求彻查疫苗生产、销售全流程，严惩不法行为。
• 吉林省收回长春长生狂犬病疫苗GMP证书，暂停其生产及销售。

央行MLF操作

• 央行开展5020亿元1年期MLF操作，中标利率3.3%，与上次持平。
• 本周将有3700亿元逆回购到期，流动性保持平稳偏松。
• 资管新规细则出台，有助于稳定市场预期，缓解信用紧缩压力。
• 专家预测三季度可能再次降准。

人社部：基本养老保险基金投资运营稳步推进

• 全国基本养老保险基金投资运营稳步推进，基金运行稳中向好。
• 社保覆盖面扩大，基金收支同比增长。
• 社保制度不断完善，包括中央调剂制度、基础养老金调整机制等。
• 社保管理服务进一步加强，全国社会保障卡持卡人数达11.5亿人。

海外市场综述

欧美股市

• 周一欧美股市涨跌不一，道指收跌0.06%，纳指和标普500小幅上涨。
• 金融股领涨，特斯拉因现金流问题下跌逾3%。
• 泛欧斯托克600指数下跌0.2%，连续三日走低，主要因汽车股和瑞安航空下跌。

美国经济数据

• 本周是第二季度财报季最繁忙的一周，170家标普500成分股公司将发布财报。
• 6月芝加哥联储全国活动指数为0.43，高于预期0.25。
• 6月成屋销售总数年化538万户，环比下降0.6%，低于预期。

欧洲市场

• 欧洲三大股指集体下跌，富时100指数跌0.3%，CAC40指数跌0.37%，DAX指数跌0.1%。
• 泛欧斯托克600指数连续三日下跌，汽车股和瑞安航空拖累市场。

亚太市场

• 亚太股市普跌，日经225指数跌1.33%，韩国综合指数跌0.87%。
• 香港恒生指数微涨0.11%，地产股和水泥基建股表现强势。
• 中国恒大宣布回购股份，股价上涨4.3%；石药集团下跌3.8%，领跌蓝筹股。

股指期货恢复常态化

• 股指期货交易即将恢复常态化，但尚未公布明确时间表。
• 2015年股市异常波动后，股指期货交易受到限制，流动性下降。
• 2017年两次松绑，分别调整了交易保证金和手续费。
• 监管层表示将创造条件允许境外投资者参与股指期货，以提升市场功能。

关键信息

• 政策面：财政和货币政策放松确认，对A股阶段性底部形成支撑。
• 市场面：周期股受政策利好刺激，可能迎来反弹；医药生物股因疫苗事件表现低迷。
• 金融面：MLF操作释放流动性，资管新规细则出台缓解信用紧缩压力。
• 海外动态：欧美股市波动，亚太股市普跌，金融股表现相对强势。
• 风险提示：长生生物被立案调查，可能面临退市风险；特斯拉因现金流问题承压。

投资建议

• 可适度参与政策利好引发的周期股反弹。
• 关注股指期货恢复常态的时间表及后续影响。
• 保持对医药生物板块的谨慎态度，警惕相关风险。
• 市场流动性有望继续改善，建议关注流动性相关金融产品。

投资评级定义

免责声明

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