20231007-国盛证券-投资策略_中秋国庆长假要闻全知道_13页_757kb

国庆假期及9月经济大事记与市场分析

重点概览

• 全球市场震荡：美股结构分化，纳指止跌回升；港股表现疲弱。
• 美联储政策预期转向；中国经济活动逐步复苏；政策支持地产市场。
• 资产表现受通胀、利率、消费等多种因素影响。

一、全球与国内要闻

（一）海外要闻

• 美国通胀与就业：8月核心PCE通胀降幅创近三年新高，超预期降温；9月非农就业大增超预期，失业率维持低位，就业市场强劲。
• 美国经济政策：“政府停摆”危机解除，但议长麦卡锡遭罢免，政治不确定性增加。
• 制造业与通胀：9月制造业PMI超预期回升，PCE数据缓解Fed加息压力；同时通胀同比放缓至两年低位。
• 原油市场：供给减产确定性提高，但需求疲软致油价大跌超5%，市场博弈加剧。

（二）国内要闻

• 中国经济复苏：9月中采PMI重回扩张区间，制造业供需改善，服务业逐步恢复，消费市场显著复苏。
• 政策动向：深圳下调房贷利率下限，释放地产支持信号；国务院部署国企改革，利好宏观稳定。
• 外交活动：美国国会舒默访华信号积极，中美关系缓解；欧盟对华反补贴调查加码。

二、大类资产表现

（一）股市

• 全球市场：多数下跌，发达国家好于新兴市场；纳斯达克、标普500领涨，日本、韩国跌幅居前。
• 美股：指数分化，科技（电信、信息技术、医疗）领涨；成长与大盘风格占优。
• 港股：全面下挫，恒生科技、国企指数跌幅超26%，金融、必需消费和电讯跌幅相对有限。

（二）商品与利率债

• 商品：原油暴跌1126%于85美元/桶关前；铜、金相对表现偏弱，需求预期仍疲软。
• 利率债：美短端利率回落，10年期美债利率飙升超20BP（至48%）。
• 汇率：美元走软，离岸人民币跌2.2%，欧元升1.2%。

三、风险提示

• 海外波动加剧：美国政治风险上升，地缘/经济摩擦难料。
• 国内扰动因素：地产销售回暖情况、消费复苏可持续性、政策转向可能性。
• 监测重点：PMI就业数据、海外利率路径、人民币汇率贬值压力。

分析师：张峻晓 | 投资评级：中性