20231007-华创证券-_每周经济观察_第39期_中秋国庆旅游——_价_比_量_好_23页_2mb

中秋国庆经济观察总结

核心观点

今年中秋、国庆期间旅游消费呈现“价比量好”特征：旅游人次和出行人数修复程度回落，但人均支出回升，并首次超过疫情前水平；跨境游迅速修复；部分零售餐饮表现活跃。

一、旅游出行

• 国内旅游：人次恢复至2019年的1041%，收入同比增长15%，人均支出912元，恢复至2019年同期的1098%，为2020年以来首次超过疫情前水平。
• 国内出行：预计假期前七日客流总量较2019年下降5%-6%，航空、铁路出行热度高于疫情前。
• 跨境游：日均出入境旅客恢复至2019年85%，国际航班量恢复555%，OTA平台出境游订单同比增长近8倍。
• 电影票房：国庆档总票房约272亿元，低于疫情前同期水平。

二、消费与零售

• 社零与零售：重点监测零售餐饮企业销售额同比增长9%，部分商品如食品饮料、金银珠宝增速超10%，餐饮企业销售额增长近20%。
• 重点城市：上海、北京、河南、江苏等地消费数据恢复较快，部分省份旅游收人双位数增长。

三、经济活动与生产

• 汽车零售：零售额同比增长24.7%，为假期最大亮点。
• 地产成交：67城商品房日均成交面积同比下降51%。
• 货运物流：假期货运物流指数同比下降7%，水泥发运率连续回升。
• 电力与工业：发电耗煤量同比小幅正增长，螺纹钢表观消费量明显回落。
• 国际贸易：BDI指数同比下降57%，中国出口集装箱运价指数环比上升。

四、风险提示

消费修复不及预期、国际油价波动、地缘经济风险等。