20230814-财通证券-国防军工周报_无人机与歼-16战斗机罕见同框_无人机与有人战机协同作战或已开始探索_14页_1mb

国防军工行业投资策略周报总结

市场表现

国防军工行业近12个月表现较差，指数跌幅达300%，在申万一级行业中排名第12位。近一个月跌幅进一步扩大至745%，排名第30。近一年跌幅1534%，排名第24。目前估值PE-TTM为5344，分位数374%，处于历史较低水平，显示投资价值突出。

个股行情

领先个股如北方长龙、西测测试有强劲表现，而如航天电子、海兰信等则表现疲软。不同子行业间差异明显。

关键数据与事件

原材料价格波动，如海绵钛价格下跌明显。国际要闻包括美国批准乌克兰F-16培训、国泰航空购买飞机以及中国无人机与歼-16协同演练等，对中国装备发展有潜在影响。

投资建议

维持看好评级，推荐关注大飞机产业链（中航电子、航发动力等）、国企改革（中航西飞、沈飞）、核心原材料（华秦科技、西部超导等）、军工信息化（中航光电、景嘉微）和3D打印（铂力特等）。

风险提示

装备列装进度可能延迟、产业链竞争加剧及新装备良品率问题。