2025-04-24 原油早报总结
核心内容概览
本报告由大越期货投资咨询部金泽彬发布，提供当日原油市场的分析与展望，涵盖基本面、多空因素、库存数据、持仓变化及行情走势等方面，旨在为投资者提供参考信息。
主要观点
- 市场情绪：整体市场情绪偏中性，油价在多方冲击下反弹受阻，预计震荡运行。
- 短期操作建议：短线建议在485-495区间操作，长线建议观望。
- 风险点：OPEC+内部团结破坏、战争风险升级是当前油价的主要风险因素。
- 政策影响：美国与中国的贸易关系、特朗普政府的政策变动对市场影响较大。
关键信息
1. 基本面分析
- OPEC+增产预期：OPEC+成员国计划在6月连续第二个月加快提高石油产量，部分成员国对哈萨克斯坦的增产表示不满，引发市场对OPEC+团结程度的担忧。
- 美国与俄罗斯贸易关系：中石化已恢复购买俄罗斯石油，表明制裁风险可能有所缓和。
- 市场对特朗普政策的观望：特朗普政府对美国和中国之间的高关税问题表现出缓和信号，但市场仍对其政策反复保持警惕。
2. 基差情况
- 阿曼原油现货价：69.51美元/桶，基差29.20元/桶，现货升水期货。
- 卡塔尔海洋原油现货价：69.09美元/桶，基差偏多。
3. 库存数据
- API库存：截至4月18日当周，API原油库存减少456.5万桶，低于预期。
- EIA库存：截至4月18日当周，EIA库存增加24.4万桶，市场预期为减少77万桶。
- 库欣地区库存：减少8.6万桶，前值减少65.4万桶。
- 上海原油期货库存：保持在464.4万桶，无变化。
4. 盘面分析
- 价格走势：油价位于20日均线偏下，价格在均线下方，偏空信号。
5. 主力持仓
- WTI原油主力持仓：多单增加。
- 布伦特原油主力持仓：多单减少。
- 整体持仓变化：中性。
多空分析
利多因素
- 美国威胁对伊朗实施制裁。
- 委内瑞拉原油亦面临制裁风险。
利空因素
- 需求端乐观仍待验证。
- 关税贸易战风险大幅增加。
- 俄罗斯制裁可能结束。
行情数据
结算价对比
| 品种 |
前值 |
现值 |
涨跌 |
幅度 |
| 布伦特原油 |
67.44 |
66.12 |
-1.32 |
-1.96% |
| WTI原油 |
63.67 |
62.27 |
-1.40 |
-2.20% |
| SC原油 |
487.5 |
498.6 |
11.10 |
2.28% |
| 阿曼原油 |
68.55 |
69.95 |
1.40 |
2.04% |
库存走势
API库存走势（单位：万桶）
| 时间 |
API库存 |
增减 |
| 2月7日 |
45428 |
904.3 |
| 2月14日 |
45761.9 |
333.9 |
| 2月21日 |
45697.9 |
-64 |
| 2月28日 |
45552.4 |
-145.5 |
| 3月7日 |
45977.1 |
424.7 |
| 3月14日 |
46436.4 |
459.3 |
| 3月21日 |
45976.5 |
-459.9 |
| 3月28日 |
46580.2 |
603.7 |
| 4月4日 |
46474.5 |
-105.7 |
| 4月11日 |
46714.7 |
240.2 |
| 4月18日 |
46258.2 |
-456.5 |
EIA库存走势（单位：万桶）
| 时间 |
EIA库存 |
增减 |
| 2月14日 |
43249.3 |
463.3 |
| 2月21日 |
43016.1 |
-233.2 |
| 2月28日 |
43377.5 |
361.4 |
| 3月7日 |
43522.3 |
144.8 |
| 3月14日 |
43696.8 |
174.5 |
| 3月21日 |
43362.7 |
-334.1 |
| 3月28日 |
43979.2 |
616.5 |
| 4月4日 |
44234.5 |
255.3 |
| 4月11日 |
44286 |
51.5 |
| 4月18日 |
44310.4 |
24.4 |
持仓数据
WTI原油基金净多持仓（单位：手）
| 时间 |
净多持仓 |
增减 |
| 2月11日 |
220004 |
-10309 |
| 2月18日 |
197594 |
-22410 |
| 2月25日 |
171198 |
-26396 |
| 3月4日 |
154841 |
-162344 |
| 3月11日 |
164126 |
-6140 |
| 3月18日 |
206138 |
52853 |
| 3月25日 |
262070 |
55932 |
| 4月1日 |
318182 |
56112 |
| 4月8日 |
155838 |
-162344 |
| 4月15日 |
98951 |
-56887 |
布伦特原油基金净多持仓（单位：手）
| 时间 |
净多持仓 |
增减 |
| 2月11日 |
289154 |
-569 |
| 2月18日 |
265223 |
-23931 |
| 2月25日 |
220546 |
-44677 |
| 3月4日 |
159425 |
-61121 |
| 3月11日 |
153285 |
-6140 |
| 3月18日 |
206138 |
52853 |
| 3月25日 |
262070 |
55932 |
| 4月1日 |
318182 |
56112 |
| 4月8日 |
155838 |
-162344 |
| 4月15日 |
98951 |
-56887 |
风险提示
- OPEC+内部团结破坏可能导致增产计划受阻。
- 战争风险升级可能对全球原油供应产生影响。
- 美国政策的不确定性仍是市场主要风险来源。
免责声明
本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。
