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报告摘要

本报告聚焦于聚丙烯（PP）期货市场，强调投资风险：入市需谨慎。本公司已获中国证监会期货交易咨询业务资格，投资者应仔细阅读方案尾部免责声明，内容仅供参考，不构成交易建议。

宏观与需求环境：
- 当前制造业PMI数据表明需求收缩，超长期国债及房地产政策虽有出台，但预期降温。塑编订单和下游整体开工持续小幅回落，截至6月上旬，PP下游开工率环比降0.64个百分点至50.36%，处于近年低位，数据显示端午假期石化累库达75万吨至855万吨，远高于去年同期，反映需求疲软。
- 新增检修装置增加，但部分装置重启，PP企业开工率约82%，环比下降1个百分点，仍低于往年水平。净进口增加4万吨，受限需求预期不佳。
供应与库存状态：
- 石化库存显著偏高，端午节后去化有限。6月上旬占库量达855万吨，较去年同期高12万吨；布伦特原油09合约价格上涨，CFR丙烯报价稳定在860美元/吨。
- 兰炭生产端受检修影响，但整体开工维持低位。原油止跌反弹为PP提供成本支撑，预计高位震荡趋势为主。
期现行情概述：
- 期货：PP2409合约高开震荡，价格区间7727-7768元/吨， 20日均线支撑，最终收盘价7751元/吨，涨幅0.18%。资金累计增仓6398手，持仓量增至408401手。
- 现货：PP现货价格多数稳定，拉丝品种报7700-7750元/吨，共聚报8080-8200元/吨，需求淡季对高价原料抵触，成交偏弱。