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PP期货震荡下行分析总结

1. 市场现状：PP市场呈现震荡下行趋势，成本支撑减弱，下游需求持续低迷。同比供给端开工率偏低，下游订单指数环比小幅下降，制造业PMI仍处于收缩区间，需求预期降温。
2. 供应与库存：虽然部分检修装置复产，但新增检修容量保持高位，丙交联开工率同比下降7个百分点，全国PP开工率仍低于往年同期水平。石化库存维持近年同期偏高水平，去库速度放缓。原料端原油价格略跌，丙烯价格小幅上涨，成本支撑偏弱。
3. 期现行情：久期合约PP2409减仓震荡下行，最高7723元/吨，最低7656元/吨，收盘价7669元/吨，跌幅0.79%，成交量与持仓均较前日有所萎缩。
4. 风险提示：目前供需结构不佳，库存压力较大，需求未能有效回升是主要制约因素；地缘政治以及大宗商品价格变动等风险亦需警惕。

小结：当前PP市场面临供需双弱格局，成本支撑不足，整体呈现震荡偏弱态势，操作建议以区间操作为主，关注需求回升动态及库存变化。