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招银国际环球市场投资策略总结（5月6日）

核心内容

5月6日，全球市场整体呈现偏强走势，主要受五一长假后风险偏好修复、地缘冲突缓和及部分行业强劲表现带动。A股、港股、日韩市场及欧洲股市均有所上涨，美股则继续创新高。同时，大宗商品市场因油价下跌和美元走弱而出现调整，黄金、白银及比特币等资产价格显著上升。

主要观点

1. A股市场表现

• 整体上涨：五一长假后A股补涨，沪指上涨1.17%，创业板上涨2.8%，科创50上涨5.5%。
• 板块分化：半导体、建材和软件服务板块领涨，而银行、石油石化和食品饮料板块收跌。
• 风险偏好修复：市场情绪回暖，资金回流AI和业绩确定性高的龙头股。

2. 港股市场表现

• 同步走强：恒指上涨1.2%，恒生科技上涨0.8%。
• 板块表现：集成电路、原材料和房地产板块领涨，创新药、新能源和石油石化板块收跌。
• 金融板块强势：恒生金融指数上涨1.87%，显示金融板块表现优于大市。

3. 其他市场表现

• 日韩市场：日本股市休市，但日元单日升值近1%，反映市场对日元的干预预期。韩国股市受AI硬件景气带动，大涨6.5%，创历史新高。
• 欧洲市场：STOXX600上涨2.2%，旅游、银行和工业板块领涨，主要受益于油价下跌及伊朗问题缓和的乐观情绪。
• 美股市场：标普500上涨1.46%，纳指上涨2.02%，道指上涨1.24%，市场整体继续创新高。AMD因数据中心芯片需求和强劲指引大涨近19%，带动费城半导体指数上涨4.5%。

4. 宏观经济与市场情绪

• PMI数据改善：4月财新服务业PMI升至52.6，综合PMI升至53.1，显示服务业和整体经济活动边际改善。
• 美元走弱：地缘冲突缓和推动美元走弱，人民币升值至6.81区间。
• 美债收益率回落：10年期美债收益率下行约6个基点至4.35%，反映市场对进一步加息的预期下降。
• 就业数据强劲：美国4月ADP新增就业10.9万人，为15个月来最大增幅，显示劳动力市场仍具韧性。

5. 大宗商品走势

• 原油下跌：布伦特原油一度下跌7.83%，至101.27美元/桶，市场快速回吐战争溢价。
• 黄金上涨：黄金受美元走弱和利率回落支撑，大涨2.8%，至4685.23美元/盎司。
• 白银上涨：白银上涨6%，与黄金同步受益。
• 加密货币上涨：比特币因风险偏好改善上涨近1.3%。

关键信息

• 全球股市上涨：A股、港股、日韩及欧洲市场均出现上涨，美股创新高。
• 板块轮动明显：AI硬件、半导体、金融和房地产板块表现强势，而能源、公用事业和部分消费板块承压。
• 美元走弱：地缘冲突缓和及美债收益率回落推动美元走弱，人民币升值。
• 大宗商品调整：原油价格回落，黄金、白银及比特币上涨。
• 投资风险提示：本报告不构成投资建议，仅作为参考，投资者需独立评估并咨询专业顾问。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：未来12个月潜在涨幅超过15%。
  • 持有：未来12个月潜在涨幅在-10%至+15%之间。
  • 卖出：未来12个月潜在跌幅超过10%。
  • 未评级：未给予投资评级。

• 行业投资评级：

  • 优于大市：行业预期表现跑赢大市。
  • 同步大市：行业预期表现与大市一致。
  • 落后大市：行业预期表现跑输大市。

披露与免责声明

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