> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 招银国际环球市场投资策略总结（5月6日） ## 核心内容 5月6日，全球市场整体呈现偏强走势，主要受五一长假后风险偏好修复、地缘冲突缓和及部分行业强劲表现带动。A股、港股、日韩市场及欧洲股市均有所上涨，美股则继续创新高。同时，大宗商品市场因油价下跌和美元走弱而出现调整，黄金、白银及比特币等资产价格显著上升。 ## 主要观点 ### 1. A股市场表现 - **整体上涨**：五一长假后A股补涨，沪指上涨1.17%，创业板上涨2.8%，科创50上涨5.5%。 - **板块分化**：半导体、建材和软件服务板块领涨，而银行、石油石化和食品饮料板块收跌。 - **风险偏好修复**：市场情绪回暖，资金回流AI和业绩确定性高的龙头股。 ### 2. 港股市场表现 - **同步走强**：恒指上涨1.2%，恒生科技上涨0.8%。 - **板块表现**：集成电路、原材料和房地产板块领涨，创新药、新能源和石油石化板块收跌。 - **金融板块强势**：恒生金融指数上涨1.87%，显示金融板块表现优于大市。 ### 3. 其他市场表现 - **日韩市场**：日本股市休市，但日元单日升值近1%，反映市场对日元的干预预期。韩国股市受AI硬件景气带动，大涨6.5%，创历史新高。 - **欧洲市场**：STOXX600上涨2.2%，旅游、银行和工业板块领涨，主要受益于油价下跌及伊朗问题缓和的乐观情绪。 - **美股市场**：标普500上涨1.46%，纳指上涨2.02%，道指上涨1.24%，市场整体继续创新高。AMD因数据中心芯片需求和强劲指引大涨近19%，带动费城半导体指数上涨4.5%。 ### 4. 宏观经济与市场情绪 - **PMI数据改善**：4月财新服务业PMI升至52.6，综合PMI升至53.1，显示服务业和整体经济活动边际改善。 - **美元走弱**：地缘冲突缓和推动美元走弱，人民币升值至6.81区间。 - **美债收益率回落**：10年期美债收益率下行约6个基点至4.35%，反映市场对进一步加息的预期下降。 - **就业数据强劲**：美国4月ADP新增就业10.9万人，为15个月来最大增幅，显示劳动力市场仍具韧性。 ### 5. 大宗商品走势 - **原油下跌**：布伦特原油一度下跌7.83%，至101.27美元/桶，市场快速回吐战争溢价。 - **黄金上涨**：黄金受美元走弱和利率回落支撑，大涨2.8%，至4685.23美元/盎司。 - **白银上涨**：白银上涨6%，与黄金同步受益。 - **加密货币上涨**：比特币因风险偏好改善上涨近1.3%。 ## 关键信息 - **全球股市上涨**：A股、港股、日韩及欧洲市场均出现上涨，美股创新高。 - **板块轮动明显**：AI硬件、半导体、金融和房地产板块表现强势，而能源、公用事业和部分消费板块承压。 - **美元走弱**：地缘冲突缓和及美债收益率回落推动美元走弱，人民币升值。 - **大宗商品调整**：原油价格回落，黄金、白银及比特币上涨。 - **投资风险提示**：本报告不构成投资建议，仅作为参考，投资者需独立评估并咨询专业顾问。 ## 投资评级说明 - **股票投资评级**： - **买入**：未来12个月潜在涨幅超过15%。 - **持有**：未来12个月潜在涨幅在-10%至+15%之间。 - **卖出**：未来12个月潜在跌幅超过10%。 - **未评级**：未给予投资评级。 - **行业投资评级**： - **优于大市**：行业预期表现跑赢大市。 - **同步大市**：行业预期表现与大市一致。 - **落后大市**：行业预期表现跑输大市。 ## 披露与免责声明 - **分析师声明**：分析师观点反映其个人意见，与薪酬无关。 - **利益冲突提示**：分析师可能持有相关证券头寸，或与相关公司有业务联系，需注意客观性及利益冲突。 - **报告用途**：仅提供给特定客户及专业人士，不构成投资建议。 - **法律声明**：报告内容不构成证券出售要约或买卖邀请，使用报告信息所作投资决定由投资者自行承担风险。 - **区域限制**：本报告仅提供给符合英国、美国及新加坡相关法规的投资者，未经许可不得分发给其他人士。 ## 联系方式 - **招银国际环球市场有限公司** 地址：香港中环花园道3号冠君大厦45楼 电话：(852)39000888 传真：(852)39000800 - **新加坡分部** 联系电话：(+6563504400) 公司名称：CMBI(Singapore)Pte.Limited（公司注册号201731928D）