20220317-招商期货-国债期货早班车_5页_749kb

国债期货早班车总结

核心内容

2022年3月17日，国债期货市场整体呈现上涨趋势，市场情绪受到国务院金融委会议的积极影响。各主要合约均出现不同程度的涨幅，其中10年期主力合约T2206涨幅最大，达到0.14%；5年期主力合约TF2206涨幅为0.05%；而2年期主力合约TF2206则小幅下跌，跌幅为0.01%。同时，市场对后续货币政策宽松预期增强，推动了国债牛市逻辑的延续。

主要观点

• 市场走势：国债期货全线上涨，反映市场对经济下行压力的担忧及对政策宽松的期待。
• 政策支持：国务院金融委会议强调了对经济的扶持，特别是对房地产行业和货币政策的指导，为市场注入信心。
• 操作建议：建议投资者逢低买入，以捕捉市场上涨趋势。
• 风险提示：需警惕国内经济出现拐点、货币政策收紧以及地缘政治带来的不确定性。

关键信息

各国债期货合约表现

主力合约CTD基差信息

市场环境

• 3月16日市场表现：国债期货全线上涨，其中10年期主力合约T2206涨幅最大，达到0.14%；5年期主力合约TF2206涨0.055%；2年期主力合约TF2206小幅下跌，跌幅为0.01%。
• 股市表现：沪指大幅收涨，收于3170.71，涨幅3.48%。
• 货币政策：为维护银行体系流动性合理充裕，央行进行100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前持平。
• 金融委会议影响：周三上午，金融委会议强调对经济的扶持，特别是对房地产行业和货币政策的指导，提振市场信心。

风险因素

• 国内经济出现拐点
• 货币政策收紧
• 地缘政治影响

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。
• 报告基于合法取得的信息，但不保证其准确性和完整性。
• 报告分析基于假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告版权归招商期货所有，未经许可，不得翻版、复制、引用或转载。

作者简介

• 于虎山：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士。
• 从业经验：11年期货从业经验。
• 专业领域：熟悉交易策略与量化交易，具备期货从业资格证（F0272480）和期货投资咨询资格证（Z0002746）。

图表说明

• 图1：国债期货主力合约走势
• 图2：公开市场净投放（周）
• 图3：SHIBOR利率
• 图4：中债国债到期收益率

以上图表均来自Wind，用于辅助分析市场走势及政策影响。