20231222-国投安信期货-2024年燃料油年度策略_供应主导_宽幅震荡_16页_2mb

报告分析了2024年燃料油市场，重点关注全球供需、船用油需求、高硫和低硫燃料油的走势及策略。核心观点包括：全球船用油需求增速预计降至15%，高硫燃料油裂解价差中枢上升至-9美元/桶，低硫燃料油裂解价差中枢下移至8美元/桶。预测FU燃料油价格区间在2600-3800元/吨，LU低硫燃料油在3200-4600元/吨，呈现宽幅震荡。主要驱动因素包括地缘风险、炼能增量、终端需求放缓，策略建议以逢高做缩高低硫价差为主，强调波段操作，鉴于2024年趋势性减弱且远期估值错配有限。