20220821-华泰期货-PVC周报_国内金融数据不佳_PVC震荡回落_8页_988kb

国内金融数据不佳，PVC震荡回落总结

核心内容

本周PVC期货价格呈现震荡回落态势，整体价格重心较上周有所下移。市场基本面未出现明显变化，供需面仍偏弱，库存压力持续存在，短期内价格反弹动力有限。

主要观点

• 供应端：PVC行业整体开工负荷小幅下降，电石法与乙烯法开工率均环比下降，检修损失量维持偏高水平。
• 需求端：下游制品企业局部开工有所好转，但采购仍以刚需为主，部分企业采购远期低价货源，但持续性不足。
• 库存情况：社会库存维持在高位，库存消化缓慢，库存压力较大。
• 宏观经济影响：国内7月金融数据大幅低于预期，总量回落，结构不佳。未来需关注基建改善和地产企稳对商品内需的拉动作用。
• 市场预测：美联储9月加息预期仍存，但需进一步观察通胀和就业数据。PVC期价预计将继续维持“区间震荡”态势，建议投资者保持谨慎观望。

关键信息

供应情况

• 电石开工率：截至8月18日，周度平均开工负荷率为75.94%，环比上涨0.72个百分点。
• PVC产量及开工率：整体开工负荷率为72.5%，环比下跌2.93个百分点。其中，电石法PVC开工负荷率71.2%，环比下降2.8个百分点；乙烯法PVC开工负荷率77.2%，环比下降3.5个百分点。
• 检修损失量：截至8月18日，停车及检修造成的损失量为7.281万吨，较上周增加0.502万吨。

库存情况

• 社会库存：截至8月12日，仓库总库存为35.08万吨，较上一期减少0.45%，但同比增加200.19%。
• 库存压力：库存消化缓慢，仍存一定库存压力。

需求情况

• 下游开工率：本周PVC下游制品企业局部开工略有好转，但整体需求仍偏弱。
• 采购情况：采购以刚需为主，部分企业采购远期低价货源，但改善持续性不足。

宏观经济影响

• 国内金融数据：7月金融数据大幅低于预期，总量回落，结构不佳。
• 美联储政策：市场普遍预测美联储9月可能加息50或75个基点，但需关注后续通胀和就业数据。

价格走势预测

• PVC期价：预计将继续维持“区间震荡”态势，短期反弹驱动有限。
• 策略建议：维持中性策略，建议投资者保持谨慎观望。

风险提示

• 原油价格大幅下跌：可能对PVC成本端产生影响。
• 需求弱于预期：下游需求若持续低迷，可能进一步拖累价格。
• 宏观风险：宏观经济形势尚有不确定性，可能对市场产生扰动。

图表说明

文档附带多个图表，涵盖PVC基差、成本、利润、开工率、库存及出口量等关键指标，为分析PVC市场提供了数据支持。图表来源包括卓创资讯、V风、文华财经等机构。

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• 研究员：潘翔、陈莉、梁宗泰、康远宁
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