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新三板激光行业2017上半年总结

核心内容

2017年上半年，新三板激光企业整体表现亮眼，行业营收增长 51.24%，归母净利润增长 68.99%，远高于三板整体平均水平。激光技术在多个下游领域（如3C加工、动力电池、工业大功率光纤切割、汽车、OLED面板、高效太阳能电池等）需求旺盛，推动行业整体增长。报告重点分析了6个激光子领域，筛选出6家具有高成长性的企业，为投资者提供下半年的投资参考。

主要观点

1. 激光行业整体增长显著

• 40家新三板激光企业上半年营收约23.56亿元，同比增长 51.24%；
• 归母净利润约2.87亿元，同比增长 68.99%；
• 行业整体毛利率 39.61%，较去年同期略有下降，反映出市场竞争加剧。

2. 多个子领域表现突出

• 激光集成设备商：13家合计营收9.85亿元，同比增长 64.94%，归母净利润1.15亿元，同比增长 48.67%。其中，联赢激光、帝尔激光、邦德激光、嘉泰激光、吉事达等企业业绩增长显著。
• 激光上游元器件：8家合计营收4.36亿元，同比增长 46.62%，归母净利润9672万元，同比增长 64.21%。波长光电、炬光科技、东骏激光等企业业绩增长显著。
• 激光医疗设备：6家合计营收2.03亿元，同比增长 8.28%，归母净利润4594万元，同比增长 64.17%。科英激光、亚格光电等企业净利润增长显著。
• 激光测量与夜视仪：6家合计营收3.32亿元，同比增长 64.76%，归母净利润2408万元，同比增长 72.46%。精湛光电、神戎电子等企业业绩增长显著。
• 3D打印行业：5家合计营收2.33亿元，同比增长 41.10%，归母净利润704万元，同比增长 153.67%。先临三维、联泰科技等企业业绩增长显著。
• 激光显示行业：2家合计营收6926万元，同比增长 66.07%，归母净利润亏损921万元，较去年同期亏损有所收窄。视美乐、帅映科技等企业未来值得关注。

关键信息

1. 下游需求增长驱动行业扩张

• 3C加工、动力电池、工业大功率光纤切割、汽车焊接、OLED面板等下游领域需求旺盛，带动激光设备整体增长；
• iPhone8相关激光设备需求上升，尤其是全面屏、金属中框、蓝宝石双摄等新设计，推动3C激光市场持续增长；
• 动力电池扩产加速，激光焊接设备需求上升，联赢激光等企业受益显著。

2. 上游元器件企业受益设备需求

• 波长光电、炬光科技、东骏激光等企业因激光设备需求增长，业绩显著提升；
• 激光光学元组件作为上游核心产品，其市场需求与激光设备销售密切相关。

3. 激光夜视、3D打印成为新三板亮点

• 激光夜视领域，精湛光电、神戎电子、集光通达等企业业绩增长显著，尤其在军民融合背景下；
• 3D打印行业在新三板表现突出，先临三维、联泰科技等企业业绩增长显著，受益于国内产业政策支持和市场需求增长。

4. 重点推荐的6家企业

• 先临三维 (830978.OC)：国内3D打印龙头企业，业绩向好可期；
• 波长光电 (831518.OC)：国内中小功率激光光学器件龙头，受益行业增长显著；
• 联赢激光 (833684.OC)：国内最大的动力电池激光焊接设备供应商，受益动力电池扩产；
• 精湛光电 (832414.OC)：以激光夜视为主轴的物联网设备商，业绩增长显著；
• 神戎电子 (832992.OC)：夜视监控和加固信息装备优秀企业，业绩增长显著；
• 科英激光 (871966.OC)：国内杰出医疗激光设备商，近年来业绩持续高增。

风险提示

• 激光集成设备商：市场竞争加剧，部分企业毛利率下降；
• 激光医疗设备：部分企业营收增速放缓，但净利润保持高成长；
• 激光测量与夜视仪：测距企业业绩分化较大，夜视设备企业高成长显著；
• 3D打印行业：设备价格高，需求释放主要在下半年；
• 激光显示行业：行业仍处于亏损阶段，但亏损收窄；
• 整体风险：技术更新、市场竞争、新产品推广不及预期、应收账款回收风险等。

结论

2017年上半年，新三板激光行业整体表现出强劲增长，尤其在激光集成设备、上游元器件、医疗设备、夜视设备及3D打印等细分领域，企业业绩显著提升。报告建议投资者在下半年关注这些高成长领域，尤其是先临三维、波长光电、联赢激光、精湛光电、神戎电子和科英激光等企业，它们在各自细分市场中表现突出，具有较大的发展潜力。