2017-“智”造系列：从40家三板激光企业半年报中看未来机遇_23页

激光行业新三板中报分析总结

核心内容概览

2017年上半年，新三板激光行业整体呈现加速增长态势，行业营收增长 51.24%，净利润增长 68.99%，远超三板整体平均水平。报告分析了激光产业的6个细分领域，包括激光集成设备商、激光上游元器件、激光医疗设备、激光测量与夜视仪、3D打印、激光显示，并从中筛选出6家高成长企业作为下半年投资参考。

主要观点

• 行业整体增长显著：激光产业因多个下游领域（如3C加工、动力电池、工业大功率光纤切割、汽车、OLED面板、PERC电池等）需求增加而迎来整体增长。
• 细分领域亮点突出：激光元器件、夜视设备、3D打印等领域表现尤为亮眼，部分企业业绩增速达到数百个百分点。
• 竞争加剧与毛利率下降：部分激光集成设备商因市场竞争加剧导致毛利率下降，但整体仍保持增长。
• 行业前景广阔：随着“中国制造2025”战略推进，激光技术在多个领域应用广泛，未来发展潜力巨大。
• 推荐企业：基于高增长的子领域、较好的成长性以及年归母净利润超过1000万元的标准，推荐6家新三板激光企业。

激光细分领域分析

1. 激光集成设备商

• 行业表现：13家集成设备商上半年营收 9.85亿元，同比增长 64.94%，净利润 1.15亿元，同比增长 48.67%。
• 毛利率：整体毛利率为 39.61%，同比下降 1.57个百分点。
• 亮点企业：联赢激光、帝尔激光、邦德激光、嘉泰激光、吉事达等。
• 行业趋势：动力电池和PERC电池领域增速显著，工业大功率切割设备市场竞争加剧。

2. 激光上游元器件

• 行业表现：8家上游元器件企业上半年营收 4.36亿元，同比增长 46.62%，净利润 9672万元，同比增长 64.21%。
• 毛利率：整体毛利率为 46.97%，同比下降 1.73个百分点。
• 亮点企业：波长光电、炬光科技、东骏激光等。
• 行业趋势：受益于下游激光设备需求增长，尤其是3C和动力电池领域，上游企业表现强劲。

3. 激光医疗设备

• 行业表现：6家医疗设备企业上半年营收 2.03亿元，同比增长 8.28%，净利润 4594万元，同比增长 64.17%。
• 毛利率：整体毛利率为 52.55%，同比增长 2.14个百分点。
• 亮点企业：科英激光、亚格光电。
• 行业趋势：尽管营收增速放缓，但净利润持续高增长，尤其是科英激光和亚格光电。

4. 激光测量与夜视仪

• 行业表现：6家测量与夜视仪企业上半年营收 3.32亿元，同比增长 64.76%，净利润 2408万元，同比增长 72.46%。
• 毛利率：整体毛利率为 30.39%，同比下降 5.81个百分点。
• 亮点企业：精湛光电、神戎电子、集光通达。
• 行业趋势：夜视设备表现尤为突出，增长显著，未来值得关注。

5. 3D打印行业

• 行业表现：5家3D打印企业上半年营收 2.33亿元，同比增长 41.10%，净利润 704万元，同比增长 153.67%。
• 毛利率：整体毛利率为 44.10%，同比增长 4.16个百分点。
• 亮点企业：先临三维、联泰科技。
• 行业趋势：设备收入主要集中在下半年，未来有望持续增长。

6. 激光显示行业

• 行业表现：2家显示企业上半年营收 6926万元，同比增长 66.07%，净利润亏损 921万元，同比收窄 33.31%。
• 毛利率：整体毛利率为 34.96%，同比下降 7.86个百分点。
• 行业趋势：由于下游需求集中在下半年，未来仍有增长空间。

推荐企业

1. 先临三维 (830978.OC)：国内3D打印的领先企业，营收和净利润增长显著，业务覆盖工业制造、生物医药、教育创消。
2. 波长光电 (831518.OC)：国内中小功率激光光学器件龙头，受益于3C和动力电池需求增长。
3. 联赢激光 (833684.OC)：国内最大的动力电池激光焊接设备供应商，受益动力电池扩产。
4. 精湛光电 (832414.OC)：以激光夜视为主轴的物联网设备商，业绩增长显著。
5. 神戎电子 (832992.OC)：夜视监控和加固信息装备优秀企业，业务增长迅速。
6. 科英激光 (871966.OC)：国内杰出医疗激光设备商，业绩近年来持续高增。

关键信息

• 行业整体增长：激光行业整体营收和净利润均实现大幅增长，行业进入加速发展期。
• 细分领域亮点：激光元器件、夜视设备、3D打印等领域表现突出，部分企业增速达数百%。
• 毛利率变化：部分企业毛利率下降，反映市场竞争加剧，但也显示出行业整体规模扩张。
• 投资建议：建议投资者在下半年关注高增长的细分领域，优中选优，重点考虑上述6家企业。

风险提示

• 3D打印设备：市场竞争加剧，技术更新快，新产品推广不及预期。
• 激光集成设备商：动力电池新产能建设不及预期，汽车焊接需求不及预期，新厂房建设风险。
• 激光医疗设备：部分企业业绩下滑，需关注其市场拓展和成本控制。
• 激光显示行业：净利润亏损，但有望在下半年实现增长。

结论

2017年上半年，新三板激光行业整体表现优异，多个细分领域增长显著，部分企业业绩增速惊人。随着“中国制造2025”战略的推进和下游需求的持续增长，激光行业未来发展潜力巨大。报告推荐了6家高成长企业，为投资者提供下半年投资参考。