20250818-国金期货-铁矿石期货周报_矿价承压_5页_1014kb

铁矿石期货周报总结

核心内容

本周（20250811-0815）铁矿石期货市场呈现冲高回落态势，整体价格波动较小，市场预期有所减弱。现货市场方面，天津港 $61.5%$ PB粉矿价格与上周基本持平，新加坡掉期指数周内震荡，最终收盘价与上周相同，显示市场情绪偏弱。

主要观点

• 期货市场表现：铁矿石期货价格在当周呈现“两阳三阴”走势，形成十字星形态，表明多空博弈激烈。近月合约（I2601）周度上涨2.5元/吨，而远月合约（I2509）仅上涨2元/吨，显示近弱远强格局。
• 成交量与持仓量：成交量整体放大，持仓量上升，显示市场参与者对价格走势存在分歧。
• 期权市场：铁矿石期权市场中，行权价在740点至800点之间的看涨合约成交量和持仓量较高，其中最大成交量出现在800点的看涨期权，显示市场对800元/吨的价格水平存在较大分歧。
• 现货市场：国内港口铁矿石库存周环比上升，钢厂进口库存增加，铁水产量维持高位，但钢厂利润收缩及限产预期对市场情绪形成压制。
• 基差与仓单：天津港PB粉矿与球团矿价差扩大，PB块矿与PB粉矿价差持平，铁矿石主力合约基差扩大，注册仓单减少，反映市场流动性有所下降。

关键信息

1. 期货市场

• I2601合约：周开盘价775元/吨，最高价803.5元/吨，最低价771元/吨，收盘价776元/吨，结算价777元/吨，涨跌2元/吨，成交量1,287,822手，持仓量447,326手，较上周上升91,821手。
• I2509合约：周开盘价769.5元/吨，最高价799元/吨，最低价767元/吨，收盘价771元/吨，结算价771.5元/吨，涨跌2元/吨，成交量25,227手，持仓量21,761手，较上周上升1,303手。
• 整体情况：12个合约整体振幅基本一致，主要受需求预期不佳及市场信心不足影响。

2. 现货市场

• 港口库存：国内港进口铁矿石港口库存13819.27万吨，周环比上升107万吨；钢厂进口库存9136.4万吨，周环比上升123万吨。
• 钢厂可用天数：钢厂进口铁矿石可用天数为21天，周环比增加1天。
• 铁水产量：铁水日均产量240.66万吨，周环比上升0.34万吨。

3. 基差与仓单

• 价差：天津港球团矿与PB粉矿价差225元/湿吨，周环比扩大10元/湿吨；PB块矿与PB粉矿价差125元/吨，周环比持平；PB-超特粉价差135元/吨，基本持平。
• 基差：铁矿石主力合约基差76.54元/吨，较上周扩大16.17元/吨。
• 注册仓单：本周铁矿石注册仓单3100手，较前一周减少300手。

4. 影响因素

• 政策因素：随着重大活动临近，北方钢厂及高耗能高污染产业可能面临减产减排政策，对铁水需求形成压制。
• 技术分析：铁矿石2601合约价格有所回升，但整体价格相对坚挺，技术面显示价格跌破短期支撑，市场进入震荡调整阶段。

5. 行情展望

• 短期走势：预计铁矿石市场将延续区间波动，需关注政策限产落地及宏观情绪变化。
• 基本面：供需双增但矛盾趋于缓和，供应端全球发运及国内到港量边际回升，需求端铁水产量维持高位支撑刚需。

风险提示

• 本报告基于公开资料及第三方数据，信息可能存在不准确或不完整之处。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，期货交易存在风险，入市需谨慎。