20220320-财信证券-基金行业周报_美联储总资产突破90万亿美元_本周可适当关注姜诚新发产品_8页_1014kb

点评报告总结

核心内容

本报告为财信证券于2022年03月20日发布的基金市场点评，内容涵盖市场动态、行情回顾、新基金发行情况以及投资建议和风险提示。报告旨在为投资者提供当前市场环境下的基金投资分析和策略建议。

主要观点

1. 市场情绪改善

• 刘鹤主持召开国务院金融稳定发展委员会专题会议，讨论了宏观经济运行、房地产、中概股等问题，强调积极出台对市场有利的政策，稳定了市场情绪，提振作用显著。
• 从本周日线数据来看，多项宽基指数由阴转阳，市场整体情绪有所恢复。

2. 新冠疫情对市场的影响

• 当前新冠疫情在全国范围内反复，部分省市防疫形势严峻，对消费行业造成利空影响。
• 基金投资方面，两条逻辑主线为：高端消费坚挺逻辑和业绩支撑的自下而上选股逻辑。
• 医药行业中的化药和医药流通细分板块表现坚挺，但抗原检测放量需理性看待，其体量和行情持续性受多种因素影响。

3. 美联储政策变化

• 美联储总资产首次突破90万亿美元，环比增长约0.5%。
• 3月议息会议正式加息25个基点，将利率上调至0.50%，并明确缩表政策。
• 预计2022年全年美联储加息次数在5次以上，现阶段应关注缩表进度及固收市场变化，固收类基金仍具投资价值。

关键信息

1. 主要指数表现

• 60日涨跌幅：

  • 上证指数：-8.93%
  • 中证基金：-5.76%
  • 股票基金：-10.93%
  • 混合基金：-9.69%
  • 债券基金：-0.35%
  • 货币基金：0.35%

• 年初至今涨跌幅：

  • 上证指数：-10.68%
  • 中证基金：-8.00%
  • 股票基金：-15.06%
  • 混合基金：-13.45%
  • 债券基金：-0.30%
  • 货币基金：0.45%

2. 上周行情回顾

• A股市场：止跌反转，上证指数下跌1.77%，深证成指下跌0.95%，创业板指上涨1.81%。
• 港股和海外市场：恒生指数上涨4.18%，恒生科技指数上涨5.60%，标普500上涨6.16%，其余主要海外指数均收红。
• 行业表现：申万31个行业中涨少跌多，仅房地产、非银金融、医药生物和社会服务行业上涨，跌幅前三为钢铁、公用事业和环保。
• 资金流向：中证500品种资金流入明显，沪深300品种资金净流出。生科、旅游类品种涨幅较高。

3. 新基金发行情况

• 本周（20220321-20220325）拟发行基金16只，总规模在340亿以上。
• 重点基金产品：
  • 姜诚新发产品：中泰红利优选一年持有（014771.OF）和中泰红利价值一年持有（014772.OF）。
    • 管理费率：0.60%
    • 托管费率：0.09%
    • 总费率（持有1年）：约1.19% - 1.49%，远低于同类平均水平。
    • 姜诚在管产品规模55.02亿元，任投资经理年限4.95年。
    • 两只新发基金偏好化工、建筑装饰、交通运输等行业，持股集中度高于同类平均。
    • 2020年和2021年年度回报均超过沪深300，最大回撤不超过18%，近一年回撤显著优于沪深300。

4. 风险提示

• 历史数据不代表未来业绩。
• 跟踪品种为非保本型产品，在极端情况下，可能无法完全回收本金。
• 市场受经济、政策等内外因素影响，存在一定的市场风险。

投资建议

• 建议关注固收类基金，尤其是债券型基金和货币基金，因其表现相对较好。
• 姜诚新发产品值得关注，因其费率较低、业绩表现良好，且偏好大盘价值风格，重仓市盈率和市净率较低的行业。
• 投资者应综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、行业主题的行情阶段等因素选择新基金。

投资评级系统说明

• 股票投资评级：

  • 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
  • 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5% - 15%。
  • 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10% - 5%。
  • 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 行业投资评级：

  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5% - 5%。
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。

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