深度报告-20250627-东吴证券-丝杠行业深度报告_人形机器人催化丝杠国产化_优质企业乘势而上_43页_2mb

内容分析与总结

1. 丝杠技术特点

• 分类与性能：根据摩擦特性分为梯形丝杠、滚珠丝杠、行星滚柱丝杠；行星滚柱丝杠在承载能力、寿命、精度等性能上优于滚珠丝杠。
• 加工工艺：主要有磨削技术（精度高）、滚轧成型（效率高）、旋风铣削（效率均衡）三种工艺，技术壁垒高；国产化率低，尤其高精度领域依赖进口。

2. 下游应用领域与市场空间

• 工业母机：数控机床需求增长带动滚珠丝杠市场规模扩大，预计2030年可达130亿元。
• 人形机器人：丝杠价值量占19%，行星滚柱丝杠需求量预计突破50亿元；Optimus人形机器人单台需求约14个行星滚柱丝杠。
• 汽车领域：滚珠丝杠应用于EPS、EHB、EPB等系统，单车用量稳定增长；新能源汽车渗透率提升将扩大需求。

3. 关联上市公司发展动态

• 福达股份：主营曲轴业务，布局机器人减速器；
• 北特科技：转向底盘技术延伸至丝杠领域，投资昆山生产线；
• 双林股份：收购精密磨床公司，开展行星滚柱丝杠研发；
• 五洲新春：扩产行星滚柱丝杠及专用设备，参与机器人零组件供应；
• 嵘泰股份：合资设立，布局行星滚柱丝杠及设备制造；
• 震裕科技：完成行星滚柱丝杠生产线，完成SOP验证。

4. 投资建议与风险提示

• 推荐股票：福达股份、北特科技，关注双林股份、五洲新春、嵘泰股份和震裕科技。
• 风险提示：人形机器人产业化不及预期、国产替代进程延迟、竞争加剧以及供应链风险等。