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光大期货软商品日报总结（2026年7月22日）

一、核心内容概览

本日报告聚焦棉花与白糖两大软商品的市场动态与走势分析，结合国内外市场信息与日度数据，对两个品种的短期与中长期走势进行了研判。

二、品种分析

1. 棉花

• 价格走势：
  • ICE美棉上涨1.86%，报收80.39美分/磅。
  • 郑棉主力合约环比持平，报收15965元/吨。
  • 棉花3128B现货价格指数17260元/吨，较前一日上涨20元/吨。
• 市场观点：
  • 短期郑棉以震荡格局对待，主要受储备棉销售支撑，市场竞拍火热。
  • 中长期来看，储备棉销售将补充供应，2026/27年度供需偏紧预期已充分反映，后市上行驱动力度存疑。
  • 国际市场受美伊冲突和天气影响，价格波动较大，预计后续天气炒作仍将持续。
• 价格结构：
  • 棉花11-1价差为-145元/吨，环比上涨10元/吨。
  • 主力合约基差为1669元/吨，环比上涨62元/吨。
  • 现货价格方面，新疆17518元/吨，环比上涨110元/吨；全国均价17634元/吨，环比上涨102元/吨。

2. 白糖

• 价格走势：
  • 广西制糖集团报价区间5170~5270元/吨，部分下调10~20元/吨。
  • 云南制糖集团报价4980~5040元/吨，部分下调10元/吨。
  • 加工糖厂主流报价5500~6050元/吨，部分下调10元/吨。
  • 南宁现货价5200元/吨，环比下降10元/吨；柳州现货价5250元/吨，环比下降20元/吨。
• 市场观点：
  • 短期国内供应过剩问题仍压制白糖期价，预计总体偏弱运行。
  • 原糖市场关注巴西压榨进度，期价延续窄幅横盘。
  • 远期天气升水和政策提振的预期仍存在，为市场提供支撑。
• 价格结构：
  • 白糖9-1价差为-135元/吨，环比上涨7元/吨。
  • 主力合约基差为81元/吨，环比下降32元/吨。
  • 期货仓单数量24689张，环比下降3张；有效预报0张。

三、市场数据监测

四、图表分析

• 图1：棉花主力合约收盘价走势（元/吨）
• 图2：棉花主力合约基差走势（元/吨）
• 图3：棉花11-1价差走势（元/吨）
• 图4：棉花1%关税配额下内外价差走势（元/吨）
• 图5：棉花仓单及有效预报数量（张）
• 图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨）
• 图7：白糖主力合约基差走势（元/吨）
• 图8：白糖9-1价差走势（元/吨）
• 图9：白糖仓单及有效预报数量（张）

数据来源：Wind 光大期货研究所

五、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究，多次荣获“最佳农产品分析师”称号。
• 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，2024年-2025年连续获得最佳工业品期货分析师称号。
• 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究与数据分析，2024年荣获郑商所纺织品类高级分析师称号，2025年荣获最佳农副产品期货分析师称号。

六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

七、免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货对信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议或操作依据，投资者据此操作，风险自担。