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中财期货每日投研焦点总结

核心内容概览

• 市场情绪：A股市场信心大幅修复，三大指数上演深V反转，半导体、芯片、AI硬件等板块强势反弹。
• 地缘政治：美伊冲突持续升级，霍尔木兹海峡关闭，红海航运风险加剧，对能源价格及贵金属市场形成支撑。
• 宏观政策：证监会召开投资者座谈会，推动市场稳定发展；美国贸易代表暗示新关税政策，对全球供应链带来影响。
• 期货品种：多个品种受地缘、成本、库存、政策等因素影响，呈现震荡或偏强走势。

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主要观点与关键信息

一、重点关注品种

品种	关键信息
中证500	投资者座谈会召开，市场信心修复明显。
沪银	美伊冲突导致不确定性增加，紧缩压力短暂缓解。
低燃料油	市场风险偏好回落，地缘局势未明朗，油价短期偏强震荡。
LPG	市场风险偏好回落，地缘局势未明朗，油价短期偏强震荡。

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二、行情追踪

• A股市场：三大指数深V反转，半导体、芯片、AI硬件等板块强势反弹，市场情绪回暖。
• 国债期货：全线上涨，市场等待政治局会议指引，债市延续窄幅震荡。
• 贵金属：短期受地缘局势影响维持宽幅震荡，中长期黄金、白银仍具支撑。
• 原油：受美伊冲突影响，油价创五周高位，短期偏强震荡。
• 集运欧线：震荡偏强，运价上涨，但燃油成本回落带来压力。

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三、宏观要闻

1. 证监会：推动市场稳定发展，鼓励行业机构提升服务水平，专家理性发声。
2. 美国贸易代表：暗示新关税政策，对在美建厂企业减半铝关税。
3. 特朗普：对伊朗强硬表态，警告胡塞武装勿封红海。
4. 贝森特：称美国将控制全球80%算力，算力主导权被视为国家战略。
5. 日元：创40年新低，美元兑日元涨破163，日当局干预风险上升。

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四、行业要闻

• 2026中国航运市场展望：在青岛召开，关注绿色船燃新生态。
• 上海核能可持续发展大会：聚焦核能产业未来发展。
• 英国CPI：6月数据发布，或对全球市场产生影响。
• 财报发布：谷歌、特斯拉、IBM、德州仪器等企业公布业绩。
• EIA原油库存：美国原油出口增加，库存下降，油价支撑增强。

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五、重点品种分析

1. PVC

• 供应：开工率下降，利润压力大，部分装置减产。
• 库存：全口径库存三连降，仓单小幅增加。
• 价格：震荡偏弱，短期缺乏明显上涨驱动。

2. 烧碱

• 供应：山东、华东等地库存较高，出口疲弱。
• 价格：主力合约下跌，短期震荡，中长期或反弹后高空。

3. 氧化铝

• 供应：产能恢复，库存小幅增长。
• 价格：震荡偏弱，成本端支撑减弱，需关注政策落地及需求变化。

4. 碳酸锂

• 供应：部分矿山复产，但整体供应压力仍存。
• 价格：震荡，关注7月仓单注销及8月排产情况。

5. 工业硅

• 供应：新疆、四川等地开炉数稳定，部分企业存检修计划。
• 价格：震荡，估值底部确认，短期支撑有限。

6. 多晶硅

• 供应：头部企业排产增加，库存去化。
• 价格：止跌企稳，短期震荡偏强。

7. 锌

• 供应：加工费持续下行，炼厂利润承压。
• 价格：震荡，外强内弱格局支撑价格。

8. 铝

• 政策：美国铝进口关税下调，刺激国内产能提升。
• 价格：震荡，需关注地缘局势及钢厂利润变化。

9. 镍

• 供应：印尼配额增加预期压制镍价，部分企业检修。
• 价格：震荡，短期受地缘影响偏强。

10. 铝合金

• 供应：废铝市场走弱，原铝成本支撑。
• 价格：震荡偏弱，需求疲软限制上涨空间。

11. 钢材

• 供需：螺纹、热卷去库拐点出现，钢厂利润改善。
• 价格：震荡，关注出口预期及双焦价格变化。

12. 铁矿

• 供需：供应宽松，需求疲软，库存继续累库。
• 价格：震荡，需关注钢厂检修及铁水产量变化。

13. 煤焦

• 供需：供应增长，需求走弱，库存累库。
• 价格：震荡偏弱，预计1-2轮提降。

14. 铁合金

• 供需：供应下降，需求疲软，库存分化。
• 价格：震荡偏弱，成本端支撑减弱。

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六、能源化工品种

1. 甲醇

• 供应：港口库存收缩，但进口预期压制反弹。
• 价格：震荡，短期缺乏持续上涨动力。

2. 纸浆

• 供应：港口库存累积，供应压力仍存。
• 价格：弱势震荡，需求清淡。

3. 天然橡胶

• 供应：云南开割，东南亚放量，成本支撑转弱。
• 价格：震荡，关注出口订单及轮胎开工情况。

4. PX-PTA

• 供应：PX检修维持高位，PTA供应偏弱。
• 价格：震荡偏强，成本端支撑明显。

5. MEG

• 供应：港口库存低位，但下周到港预期增加。
• 价格：震荡偏强，关注原油走势及库存变化。

6. 聚乙烯

• 供应：检修增加，供应支撑增强。
• 价格：震荡，需求疲软限制上涨空间。

7. 聚丙烯

• 供应：检修增加，供应支撑增强。
• 价格：震荡，下游需求疲软，成本支撑偏强。

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七、农产品分析

1. 油脂

• 供应：棕榈油库存累库，豆油成本支撑与库存压力并存。
• 价格：豆油震荡偏强，菜油近强远弱。

2. 精炼油

• 供应：进口量增加，库存压力显现。
• 价格：震荡，关注8月库存变化及天气影响。

3. 糖

• 供应：巴西制糖比下降，全球过剩未改。
• 价格：震荡偏强，短期关注成本线争夺。

4. 棉花

• 供应：内外盘下跌，储备棉轮出带来供应压力。
• 价格：震荡偏弱，关注轮出成交率及新疆天气。

5. 苹果

• 供应：库存同期低位尾声，好货偏紧，差货成交清淡。
• 价格：震荡偏弱，关注新季晚富开秤价预期。

6. 鸡蛋

• 供应：养殖端惜淘，新开产蛋鸡增加。
• 价格：震荡下行，关注中秋需求支撑及消费淡季影响。

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八、市场策略建议

• 贵金属：短期宽幅震荡，中长期底部支撑稳固。
• 原油：短期偏强震荡，关注地缘局势及库存变化。
• 工业品：多数品种震荡，关注政策、库存、需求及成本端变化。
• 商品期货：部分品种如豆粕、多晶硅、PVC等建议震荡操作，关注价差及远月机会。

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九、风险提示

• 地缘政治风险仍存，可能影响能源价格及市场情绪。
• 多数品种处于震荡格局，需关注政策变化、库存调整及需求释放。
• 外部因素如美国经济数据、全球通胀走势对市场影响较大。

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十、未来关注点

• 8月MPOB报告、USDA调查、WASDE数据。
• 月末政治局会议对政策方向的指引。
• 伊朗局势发展及中东能源供应变化。
• 国内库存变化及需求复苏情况。
• 期货与现货价差、成本支撑及贸易政策变化。