> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中财期货每日投研焦点总结 ## 核心内容概览 - **市场情绪**：A股市场信心大幅修复，三大指数上演深V反转，半导体、芯片、AI硬件等板块强势反弹。 - **地缘政治**：美伊冲突持续升级，霍尔木兹海峡关闭，红海航运风险加剧，对能源价格及贵金属市场形成支撑。 - **宏观政策**：证监会召开投资者座谈会，推动市场稳定发展；美国贸易代表暗示新关税政策，对全球供应链带来影响。 - **期货品种**：多个品种受地缘、成本、库存、政策等因素影响，呈现震荡或偏强走势。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、重点关注品种 | 品种 | 关键信息 | |------------|--------------------------------------------------------------------------| | 中证500 | 投资者座谈会召开，市场信心修复明显。 | | 沪银 | 美伊冲突导致不确定性增加，紧缩压力短暂缓解。 | | 低燃料油 | 市场风险偏好回落，地缘局势未明朗，油价短期偏强震荡。 | | LPG | 市场风险偏好回落，地缘局势未明朗，油价短期偏强震荡。 | --- ### 二、行情追踪 - **A股市场**：三大指数深V反转，半导体、芯片、AI硬件等板块强势反弹，市场情绪回暖。 - **国债期货**：全线上涨，市场等待政治局会议指引，债市延续窄幅震荡。 - **贵金属**：短期受地缘局势影响维持宽幅震荡，中长期黄金、白银仍具支撑。 - **原油**：受美伊冲突影响，油价创五周高位，短期偏强震荡。 - **集运欧线**：震荡偏强，运价上涨，但燃油成本回落带来压力。 --- ### 三、宏观要闻 1. **证监会**：推动市场稳定发展，鼓励行业机构提升服务水平，专家理性发声。 2. **美国贸易代表**：暗示新关税政策，对在美建厂企业减半铝关税。 3. **特朗普**：对伊朗强硬表态，警告胡塞武装勿封红海。 4. **贝森特**：称美国将控制全球80%算力，算力主导权被视为国家战略。 5. **日元**：创40年新低，美元兑日元涨破163，日当局干预风险上升。 --- ### 四、行业要闻 - **2026中国航运市场展望**：在青岛召开，关注绿色船燃新生态。 - **上海核能可持续发展大会**：聚焦核能产业未来发展。 - **英国CPI**：6月数据发布，或对全球市场产生影响。 - **财报发布**：谷歌、特斯拉、IBM、德州仪器等企业公布业绩。 - **EIA原油库存**：美国原油出口增加，库存下降，油价支撑增强。 --- ### 五、重点品种分析 #### 1. PVC - **供应**：开工率下降，利润压力大，部分装置减产。 - **库存**：全口径库存三连降，仓单小幅增加。 - **价格**：震荡偏弱，短期缺乏明显上涨驱动。 #### 2. 烧碱 - **供应**：山东、华东等地库存较高，出口疲弱。 - **价格**：主力合约下跌，短期震荡，中长期或反弹后高空。 #### 3. 氧化铝 - **供应**：产能恢复，库存小幅增长。 - **价格**：震荡偏弱，成本端支撑减弱，需关注政策落地及需求变化。 #### 4. 碳酸锂 - **供应**：部分矿山复产，但整体供应压力仍存。 - **价格**：震荡，关注7月仓单注销及8月排产情况。 #### 5. 工业硅 - **供应**：新疆、四川等地开炉数稳定，部分企业存检修计划。 - **价格**：震荡，估值底部确认，短期支撑有限。 #### 6. 多晶硅 - **供应**：头部企业排产增加，库存去化。 - **价格**：止跌企稳，短期震荡偏强。 #### 7. 锌 - **供应**：加工费持续下行，炼厂利润承压。 - **价格**：震荡，外强内弱格局支撑价格。 #### 8. 铝 - **政策**：美国铝进口关税下调，刺激国内产能提升。 - **价格**：震荡，需关注地缘局势及钢厂利润变化。 #### 9. 镍 - **供应**：印尼配额增加预期压制镍价，部分企业检修。 - **价格**：震荡，短期受地缘影响偏强。 #### 10. 铝合金 - **供应**：废铝市场走弱，原铝成本支撑。 - **价格**：震荡偏弱，需求疲软限制上涨空间。 #### 11. 钢材 - **供需**：螺纹、热卷去库拐点出现，钢厂利润改善。 - **价格**：震荡，关注出口预期及双焦价格变化。 #### 12. 铁矿 - **供需**：供应宽松，需求疲软，库存继续累库。 - **价格**：震荡，需关注钢厂检修及铁水产量变化。 #### 13. 煤焦 - **供需**：供应增长，需求走弱，库存累库。 - **价格**：震荡偏弱，预计1-2轮提降。 #### 14. 铁合金 - **供需**：供应下降，需求疲软，库存分化。 - **价格**：震荡偏弱，成本端支撑减弱。 --- ### 六、能源化工品种 #### 1. 甲醇 - **供应**：港口库存收缩，但进口预期压制反弹。 - **价格**：震荡，短期缺乏持续上涨动力。 #### 2. 纸浆 - **供应**：港口库存累积，供应压力仍存。 - **价格**：弱势震荡，需求清淡。 #### 3. 天然橡胶 - **供应**：云南开割，东南亚放量，成本支撑转弱。 - **价格**：震荡，关注出口订单及轮胎开工情况。 #### 4. PX-PTA - **供应**：PX检修维持高位，PTA供应偏弱。 - **价格**：震荡偏强，成本端支撑明显。 #### 5. MEG - **供应**：港口库存低位，但下周到港预期增加。 - **价格**：震荡偏强，关注原油走势及库存变化。 #### 6. 聚乙烯 - **供应**：检修增加，供应支撑增强。 - **价格**：震荡，需求疲软限制上涨空间。 #### 7. 聚丙烯 - **供应**：检修增加，供应支撑增强。 - **价格**：震荡，下游需求疲软，成本支撑偏强。 --- ### 七、农产品分析 #### 1. 油脂 - **供应**：棕榈油库存累库，豆油成本支撑与库存压力并存。 - **价格**：豆油震荡偏强，菜油近强远弱。 #### 2. 精炼油 - **供应**：进口量增加，库存压力显现。 - **价格**：震荡，关注8月库存变化及天气影响。 #### 3. 糖 - **供应**：巴西制糖比下降，全球过剩未改。 - **价格**：震荡偏强，短期关注成本线争夺。 #### 4. 棉花 - **供应**：内外盘下跌，储备棉轮出带来供应压力。 - **价格**：震荡偏弱，关注轮出成交率及新疆天气。 #### 5. 苹果 - **供应**：库存同期低位尾声，好货偏紧，差货成交清淡。 - **价格**：震荡偏弱，关注新季晚富开秤价预期。 #### 6. 鸡蛋 - **供应**：养殖端惜淘，新开产蛋鸡增加。 - **价格**：震荡下行，关注中秋需求支撑及消费淡季影响。 --- ## 八、市场策略建议 - **贵金属**：短期宽幅震荡，中长期底部支撑稳固。 - **原油**：短期偏强震荡，关注地缘局势及库存变化。 - **工业品**：多数品种震荡，关注政策、库存、需求及成本端变化。 - **商品期货**：部分品种如豆粕、多晶硅、PVC等建议震荡操作，关注价差及远月机会。 --- ## 九、风险提示 - 地缘政治风险仍存，可能影响能源价格及市场情绪。 - 多数品种处于震荡格局，需关注政策变化、库存调整及需求释放。 - 外部因素如美国经济数据、全球通胀走势对市场影响较大。 --- ## 十、未来关注点 - 8月MPOB报告、USDA调查、WASDE数据。 - 月末政治局会议对政策方向的指引。 - 伊朗局势发展及中东能源供应变化。 - 国内库存变化及需求复苏情况。 - 期货与现货价差、成本支撑及贸易政策变化。