2011-08-10-中证指数-指数与指数化投资2011年第二季度总第5期_8页_9mb
报告摘要
指数与指数化投资总结（2011年二季度）
核心内容概述
本季报告总结了2011年第二季度中国指数市场的发展动态，包括新发布的指数、新产品发行情况、ETF市场表现、主要指数走势、股指期货交易数据以及风格指数的研究进展。整体来看，指数市场保持活跃，但部分指数表现疲软，ETF交易规模有所回落，风格指数的研究与创新成为未来重点发展方向。
指数发布动态
本季度共发布36条新指数，涵盖中证、上证、深证系列，其中：
- 中证系列指数：6条
- 上证系列指数：20条
- 深证系列指数：10条
部分指数具有特殊意义：
- 中国智能产业指数：由中证指数有限公司与深圳新产业技术产权交易所联合发布
- 中证香港中盘精选指数和中证海外中国品牌80指数：不含A股，面向海外市场
具体发布日期与代码如下：
| 发布日期 | 指数名称 | 行情代码 |
|---|---|---|
| 6月17日 | 中国智能资产指数 | 000983 |
| 6月15日 | 深证行业系列指数（10条） | 399613—399622 |
| 6月13日 | 中证500等权重指数 | 000982；399982 |
| 6月13日 | 沪深300行业分层等权重指数 | 000981；399981 |
| 6月13日 | 上证投资品指数 | 000102 |
| 6月13日 | 上证消费品指数 | 000103 |
| 6月13日 | 上证380行业系列指数（10条） | 000104—000113 |
| 6月10日 | 中证海外中国品牌80指数 | H11130 |
| 4月28日 | 中证香港中盘精选指数 | H11120 |
产品发行动态
本季度国内市场新发行成立证券投资基金61只，募集资金总额为979.37亿元，其中：
- 指数基金：4只，募集68.74亿元
- ETF及联接基金：11只，募集67.32亿元
部分新成立产品如下：
| 成立日期 | 产品名称 | 募集资金(亿元) |
|---|---|---|
| 6月27日 | 招商深证TMT50ETF及联接基金 | 9.53 |
| 6月16日 | 中银上证国企100ETF | 4.86 |
| 6月10日 | 博时深证基本面200ETF及联接基金 | 6.92 |
| 6月9日 | 泰信中证200指数基金 | 3.17 |
| 6月9日 | 广发中小板300ETF及联接基金 | 16.84 |
| 6月1日 | 金鹰中证技术领先增强型指数基金 | 4.32 |
此外，还有部分产品获批发行，但尚未成立。
ETF发展动态
本季度国内ETF市场表现如下：
- ETF数量：25只
- 资产净值：784.07亿元，环比增加26.24亿元
- 上交所ETF数量：20只
- 深交所ETF数量：5只
部分ETF上市交易情况如下：
| 上市日期 | 产品名称 | 上市规模(亿份) |
|---|---|---|
| 6月8日 | 诺安上证新兴产业ETF | 9.12 |
| 6月8日 | 海富通上证非周期ETF | 2.75 |
| 5月23日 | 国泰上证180金融ETF | 1.61 |
指数市场格局
- 证券投资基金总数：809只，总资产规模2.37万亿元，环比下降215亿元（0.9%）
- 指数型产品数量：119只（不含QDII），总资产规模3315.15亿元，环比下降0.6%
- 主要基金管理公司排名变化：
- 建信基金：上升3位
- 工银瑞信基金：上升2位
- 华安基金、鹏华基金：各上升1位
前二十名基金管理公司管理的指数型产品资产净值为2811.81亿元，占指数型产品总资产净值的84.8%。
主要指数表现
本季度主要指数表现如下：
| 指数名称 | 收市点位 | 本季涨跌(%) | 今年以来涨跌(%) | 静态市盈率 | 滚动市盈率 | 市净率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 上证指数 | 2762.08 | -5.67 | -1.64 | 16.48 | 15.45 | 2.32 |
| 上证380 | 4057.67 | -7.03 | -4.67 | 30.37 | 28.53 | 3.08 |
| 上证180 | 6407.89 | -5.46 | -1.68 | 13.92 | 13.14 | 2.07 |
| 上证50 | 1989.43 | -4.53 | 0.61 | 12.36 | 11.67 | 1.92 |
| 深证成指 | 12110.93 | -3.60 | -2.79 | 21.06 | 20.50 | 3.16 |
| 沪深300 | 3044.09 | -5.56 | -2.69 | 15.27 | 14.39 | 2.26 |
国际市场指数表现较为分化，其中：
- 俄罗斯IRTS指数：下跌6.73%
- 道琼斯工业指数：上涨0.77%
- 德国DAX指数：上涨4.76%
- 纳斯达克综合指数：下跌0.27%
- 日经225指数：上涨0.63%
- 印度孟买Sensex30指数：下跌3.08%
- 巴西BOVESPA指数：下跌9.01%
交易数据统计
- 沪深市场股票成交金额：环比下降，ETF成交额也出现回落
- ETF成交排名：
- 沪市ETF成交额：666.15亿元，环比下降13.62%
- 深市ETF成交额：298.60亿元，环比下降32.38%
- ETF成交额全球排名：沪深市场ETF成交金额位列第11位和第15位，分别比上季末下降一位
股指期货
- 沪深300股指期货：
- 总成交金额：9.55万亿元
- 日均成交：1564.78亿元，环比下降19.21%
- 总成交合约数：1021.07万张
- 季末未平仓合约：37179张，环比减少0.7%
全球主要市场股指期货成交数据如下：
| 交易所 | 总成交数量(万张) | 季末未平仓量(万张) |
|---|---|---|
| 芝加哥商业交易所 | 33336.43 | 333.26 |
| 欧洲期货交易所 | 21770.71 | 322.79 |
| 印度国家证券交易所 | 7763.67 | 50.19 |
| 大阪证券交易所 | 6844.66 | 70.42 |
| 泛欧交易所衍生品市场 | 4705.58 | 153.27 |
| 韩国证券交易所 | 4127.87 | 9.21 |
| 新加坡证券交易所 | 3346.06 | 78.37 |
| 台湾期货交易所 | 2436.61 | 11.78 |
| 香港交易所 | 2243.24 | 22.34 |
风格指数与风格投资
- 风格投资作为一种“自上而下”的投资方式，越来越受到投资者青睐
- 风格指数通常分为成长、价值、稳定性三类，其中稳定性风格指数为近年来新提出的第三类风格
- 国内风格指数发展相对滞后，存在风格因子相似度高、收益特征区分不明显等问题
- 中证指数公司未来将重点发展风格指数，方向包括：
- 拓展样本空间：基于中证500、中证800等指数构建风格指数
- 创新风格因子：根据国内风格特征进行因子选取与组合
- 借鉴国际发展：完善风格指数体系，推出稳定性风格指数
结论
本季度指数市场整体表现疲软，ETF交易规模有所下降，但新产品发行仍保持活跃。风格指数作为指数化投资的重要组成部分，其发展和创新将成为未来指数市场的重要方向。同时，国内外市场指数表现差异显著，投资者需关注不同市场走势，合理配置资产。
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