20250127-宝城期货-铜铝周报_有色震荡运行_警惕春节海外波动风险_15页_1mb

铜铝周报专业研究总结：

本周铜价震荡运行，围绕755000元/吨一线，持仓量下降至399万张；1月以来呈上行趋势，由共性因素主导，包括宏观环境改善。铜矿供应宽松，电解铜产量高位小幅下降，国内库存季节性累库支撑期价，但需关注美联储降息预期、特朗普对降息乐观态度以及美国对中国关税的潜在措施（如2月1日起加征10%关税），这些因素可能引发市场波动。建议投资者轻仓过节，防范春节假期5个交易日叠加新政策风险。

铝价本周弱势震荡，高位回落周五反弹，持仓量降至409万张；下游春节假期导致需求减弱，电解铝库存累库进度滞后于往年，提供支撑。宏观上美元高位回落利好整体有色金属，但需警惕关税动向和节前不确定性，建议轻仓过节。整体市场受美国经济预期好转、通胀与降息博弈影响，铜铝震荡为主，建议降低仓位应对外部风险。