20250403-国金期货-锡日度报告_特朗普关税超预期极端_风险资产回落_3页_326kb

锡日度报告总结

核心内容概述

本报告发布于2025年4月3日，由研究员王建超撰写，聚焦于当日锡市场的行情变化及基本面分析。报告指出，特朗普公布的对等关税政策对市场情绪产生较大冲击，导致风险资产价格回落，锡市场亦受到拖累，出现明显下跌。

现货行情分析

• 报价情况：Mysteel上海现货锡锭报价为291000-292000元/吨，平均价291500元/吨，较上一交易日下跌7500元/吨。
• 市场表现：由于价格高企，下游买方接货意愿不强，市场活跃度未明显改善。买方观望情绪浓厚，交投清淡。
• 期货升水：云锡对期货2504合约的升水维持在0-100元/吨之间。
• 冶炼厂行为：冶炼厂继续捂货惜售，以支撑价格，但市场整体交投不佳。

基本面分析

• 期货走势：沪锡2505合约当日低开低走，开盘价295080元/吨，最高297980元/吨，最低286530元/吨，收盘287790元/吨，全天下跌9800元，跌幅3.29%。
• 价格波动：受风险资产价格回调影响，沪锡期货出现大幅下跌，价格波动性显著增强。
• 宏观因素影响：特朗普的极端关税政策引发金融市场避险情绪上升，导致风险资产价格回落，锡市场也受到影响。
• 供需展望：短期锡矿供应依然紧张，若供应进一步收紧，将对价格形成支撑，未来价格仍存在上行可能。
• 市场预期：尽管当前价格受宏观因素打压，但市场认为若无更极端政策出台，利空或已出尽，后期风险资产可能触底回升，避险资产或高位回调。

期货日K线走势

• 图1：沪锡加权期货合约价格走势
  来源：国金期货行情软件
  显示沪锡价格在当日持续震荡下行，主力合约跌幅超过2%，回吐了前一交易日的涨幅。

• 图2：LME锡3月电子盘价格走势
  来源：国金期货行情软件
  显示LME锡电子盘在周三冲高回落，周四延续跌势，价格波动明显。

风险揭示与免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，未经许可不得修改、复制或发布。
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关键信息总结

• 价格下跌：当日锡现货与期货价格均出现明显下跌，沪锡主力合约跌幅超2%。
• 市场情绪：受特朗普极端关税政策影响，市场避险情绪升温，风险资产价格回调。
• 供需关系：锡矿供应紧张，短期内或进一步加剧，支撑价格上行逻辑。
• 未来展望：若无更极端政策出台，市场可能逐步恢复，价格或触底回升。
• 波动性特征：锡期货价格波动性较大，受宏观政策影响显著。