> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场总结 ## 核心内容概述 本总结基于期货市场、现货市场、替代品现货价、上游情况、产业情况、下游情况及期权市场等多维度数据，分析了菜籽油及菜籽粕相关品种的近期市场表现和趋势。 --- ## 期货市场数据 ### 菜籽油与菜籽粕收盘价 - **菜籽油**：最新收盘价为 **9884元/吨**，环比下跌 **7元/吨**。 - **菜籽粕**：最新收盘价为 **2299元/吨**，环比下跌 **21元/吨**。 - **ICE油菜籽**：最新收盘价为 **726.3加元/吨**，环比下跌 **7.8加元/吨**。 - **油菜籽（人民币）**：最新收盘价为 **5763元/吨**，环比下跌 **36元/吨**。 ### 持仓量 - **菜油主力合约持仓量**：195830手，环比减少 **3815手**。 - **菜粕主力合约持仓量**：541727手，环比增加 **8198手**。 - **前20名持仓净买单量**：菜油为 **-25117手**，环比减少 **3034手**；菜粕为 **-179489手**，环比减少 **12714手**。 ### 仓单数量 - **菜油仓单数量**：765张，环比持平。 - **菜粕仓单数量**：0张，环比持平。 ### 价差与基差 - **菜油月间差（5-9）**：93元/吨，环比下跌 **5元/吨**。 - **菜粕月间价差（5-9）**：-63元/吨，环比下跌 **4元/吨**。 - **菜油主力合约基差**：459元/吨，环比下跌 **14元/吨**。 - **菜粕主力合约基差**：221元/吨，环比上涨 **1元/吨**。 --- ## 现货市场数据 ### 菜油与菜粕现货价格 - **江苏菜油现货价**：10350元/吨，环比持平。 - **南通菜粕现货价**：2520元/吨，环比下跌 **20元/吨**。 ### 平均价与进口成本 - **菜油均价**：10331.25元/吨，环比持平。 - **油菜籽进口成本价**：5325.9元/吨，环比上涨 **32.98元/吨**。 - **油粕比**：4.03，环比持平。 ### 菜油与菜粕价差 - **菜豆油现货价差**：1390元/吨，环比持平。 - **菜棕油现货价差**：570元/吨，环比下跌 **130元/吨**。 - **豆菜粕现货价差**：720元/吨，环比上涨 **20元/吨**。 --- ## 替代品现货价 - **四级豆油（南京）**：9010元/吨，环比上涨 **50元/吨**。 - **棕榈油（广东）**：9930元/吨，环比上涨 **150元/吨**。 - **豆粕（张家港）**：3240元/吨，环比持平。 --- ## 上游情况 - **全球油菜籽产量（预测年度）**：95.5百万吨，环比增加 **0.48百万吨**。 - **油菜籽年度预测产量（月）**：13446千吨，环比持平。 - **菜籽进口数量（当月）**：6.96万吨，环比减少 **5.12万吨**。 - **进口油菜籽盘面压榨利润**：2元/吨，环比下跌 **44元/吨**。 - **油厂库存量（菜籽）**：15万吨，环比减少 **2.5万吨**。 - **进口油菜籽周度开机率**：8.26%，环比增加 **2.13%**。 --- ## 产业情况 - **进口数量（菜籽油和芥子油）**：20万吨，环比减少 **5万吨**。 - **进口数量（菜籽粕）**：18.25万吨，环比减少 **8.25万吨**。 - **沿海地区菜油库存**：1.1万吨，环比持平。 - **沿海地区菜粕库存**：2.3万吨，环比减少 **0.1万吨**。 - **华东地区菜油库存**：28.7万吨，环比增加 **1.7万吨**。 - **华东地区菜粕库存**：6.38万吨，环比增加 **1.08万吨**。 - **广西地区菜油库存**：0.9万吨，环比持平。 - **华南地区菜粕库存**：23.6万吨，环比减少 **1.7万吨**。 - **菜油周度提货量**：1.62万吨，环比增加 **0.09万吨**。 - **菜粕周度提货量**：2.84万吨，环比增加 **0.66万吨**。 --- ## 下游情况 - **饲料产量（当月）**：3008.6万吨，环比增加 **30.7万吨**。 - **食用植物油产量（当月）**：525.4万吨，环比增加 **60.6万吨**。 - **餐饮收入（月累计填充）**：10264亿元，环比增加 **4526亿元**。 --- ## 期权市场数据 - **菜粕平值看涨期权隐含波动率**：25.21%，环比增加 **2.85%**。 - **菜粕平值看跌期权隐含波动率**：25.21%，环比增加 **2.85%**。 - **菜粕历史波动率（20日）**：29.99%，环比下跌 **0.01%**。 - **菜粕历史波动率（60日）**：21.42%，环比持平。 - **菜油平值看涨期权隐含波动率**：21.72%，环比增加 **0.72%**。 - **菜油平值看跌期权隐含波动率**：21.73%，环比增加 **0.73%**。 - **菜油历史波动率（20日）**：19.32%，环比下跌 **0.8%**。 - **菜油历史波动率（60日）**：18.68%，环比下跌 **0.2%**。 --- ## 行业消息 - **ICE油菜籽期货上涨**：因植物油市场从原油上涨中获得动能，5月合约上涨 **7.20加元**，结算价报 **727.70加元/吨**。 - **加拿大油菜籽库存预测**：2025/26年度期末库存保持不变，仍为 **276万吨**；2026/27年度库存下调 **20万吨** 至 **146万吨**，新年度供需结构趋紧。 - **美国生物燃料合规义务**：2026年为 **268.1亿个RINs**，2027年为 **270.2亿个RINs**，大型炼油商需承担 **70%的豁免配额**。 - **美伊冲突升温**：国际油价再度上扬，可能对植物油市场产生间接影响。 - **印尼生物柴油政策**：将棕榈油掺混比例从 **40%提升至50%**，强化生柴需求预期。 - **马棕产量与出口**：3月前25日产量下滑，但出口大增，月末库存有望继续下滑，支撑棕榈油市场价格。 - **国内油脂市场**：购销氛围清淡，高价抑制需求，加菜籽后期进口量可能增加，增添远月供应压力。 - **市场交易逻辑**：近期交易以生柴需求驱动为主，菜油期价总体维持高位宽幅震荡，短期波动加大，建议观望或短线参与。 --- ## 关键关注点 - **周一数据**：油菜籽开机率及各地区菜油、菜粕库存量。 - **国际局势**：中东局势演变及印尼生柴政策调整。 --- **免责声明** 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。