6月煤炭行业供需数据全面解读：原煤生产由降转增，水电大增，火力发电阶段性降幅明显-240716-国海证券-19页_910kb

煤炭供需数据全面解读：6月煤炭生产与电力消费分析

供应情况

2024年6月，规模以上原煤产量达41亿吨，同比增长36%，结束此前连续下降的趋势；1-6月累计产量同比下降17%。日均产量环比增长113万吨/天，同比增加51万吨/天。同时，煤炭进口量大幅增长，6月进口4460万吨，同比增长119%，1-6月累计进口25亿吨，同比125%。若合并国内产量与进口（同比增速-17%及125%），国内煤炭供应增速估算为-04%。

电力生产

6月全国发电量同比增23%，1-6月累计增长52%。其中，火电发电量同比下降74%，降幅扩大31个百分点；水电、风电、核电、光伏呈现分化：

• 水电增速显著加快至445%（较5月加快59个百分点）；
• 风电由降转增，增长127%；
• 太阳能发电增长181%，增速下滑显著；
• 火电依赖度仍在68%左右。

行业需求

钢铁领域，6月焦炭产量同比转正（增22%），但生铁产量继续下滑（下3.3%）。

化工与建材出现分化：

• 水泥产量同比下降10%；
• 甲醇生产保持旺盛，产量增长106%。

库存变化

产地库存继续累库，港口库存略有上升，电厂库存（飞速增长至3770万吨）与下游采购积极性形成的库存沉淀存在矛盾。

评论要点强调，尽管产地累库，神华等主要煤企部分实现产量恢复，进口煤炭激增映射国内供应不及需求增长。电力端火电仍然主导地位（占比68%），无法掩盖清洁能源的迅猛发展。

本报告结合解读当前供需背景，聚焦数据变动，简析碳中和、能源转型形势下的煤炭市场趋势弹性。