20240510-瑞达期货-铝类市场周报_宏观环境稍显宽松_铝类期价高位震荡_19页_1mb

铝类市场周度分析

一、周度要点小结
近期沪铝期货价格呈现高位震荡走势，区间为20365-20830元/吨，振幅2.26%。氧化铝价格区间为3705-3865元/吨，振幅4.26%。宏观层面，受美联储按兵不动及美国就业数据降温影响，市场预期美联储首次降息时间提前至9月，美元指数走弱带动有色金属板块走强。基本面来看，国内铝土矿供应紧张态势未改，云南地区复产进度有所延迟，电解铝库存处于近五年低位，下游开工率环比小幅回升，现货市场贴水扩大。

二、期现市场表现

1. 沪铝与伦铝价差扩大，沪伦比值下行；
2. 沪铝前20名持仓量增加，呈现多空博弈态势；
3. 铜铝价差收窄而铝锌价差扩大；
4. 全球铝供应缺口仍存，进口量同比增加；
5. 铝-铜价差变化趋缓，电解铝整体处于去库周期。

三、供需分析
铝土矿进口量同比增加，但国内优质矿产资源仍供应偏紧；氧化铝产量维持高位，成本支撑仍需关注原矿供应；下游消费板块中，线缆和型材开工率有所改善，但整体需求仍偏弱，房地产市场承压，基建和汽车行业表现相对稳健。

四、操作建议
短期建议以震荡策略为主，沪铝2406合约可尝试波段操作，氧化铝AO2406合约可轻仓逢低试多。期权方面建议考虑买入看涨期权对冲风险敞口，尤其关注6-7月合约。

附：数据来源为wind及瑞达期货研究院，内容仅供参考，投资决策请谨慎。