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市场研究部证券研究报告总结

核心内容

本报告主要分析了2018年12月25日全球及A股市场的表现，以及近期国内相关政策动向对市场的影响。整体来看，全球股市低迷对A股形成压制，A股市场表现承压，但部分行业如通信板块表现相对较好。同时，报告提及了多个重要的政策文件，包括工信部关于虚拟现实产业发展的指导意见、商务部关于放宽市场准入的政策、发改委关于市场准入负面清单的实施措施等，显示了政策对经济和产业发展的重要推动作用。

主要观点

• A股市场表现：受全球股市走弱影响，A股市场低开低走，但午后有所回升，最终守住2500点。权重股相对稳定，中小板和创业板跌幅较大，而5G概念股持续走强，成为唯一上涨的行业。
• 市场风险偏好降低：由于全球股市整体走弱，尤其是日经225单日下跌5.01%，道琼斯指数7连跌，市场对明年美国股市及经济表现悲观，导致国内风险偏好降低。
• 政策支持重点行业：工信部提出到2020年虚拟现实产业将基本健全，到2025年进入全球前列，强调核心技术突破、产品供给丰富、行业应用拓展、标准体系建设和安全保障能力提升。
• 放宽市场准入：商务部和发改委均指出将进一步放宽市场准入限制，特别是服务业，以激发市场活力，推动高质量发展。
• 海外市场动态：欧美市场因圣诞节休市，道指期货亚太盘初跌超1%，纳指和标普500指数期货也出现下跌。日本日经225指数开盘微涨，韩国综合指数则下跌。

关键信息

国内市场数据

海外市场数据

大宗商品与外汇市场数据

政策动向

1. 虚拟现实产业发展：工信部提出到2020年虚拟现实产业链基本健全，到2025年进入全球前列，重点在核心技术突破、产品供给、行业应用、标准体系、安全保障等方面进行部署。
2. 放宽市场准入：商务部强调以服务业为突破口，推动各领域市场准入限制放宽，加快构建市场开放公平、规范有序的新体制。
3. 负面清单制度：发改委提出健全完善“三个机制”，包括清单信息公开、动态调整和与行政审批事项的衔接机制，以提升市场准入管理的科学性和规范性。
4. 农业问题排查：农业农村部初步摸清“大棚房”问题底数，发现11.4万个违规建设案例。
5. 金融支持政策：国开行加大对集成电路产业和5G商用的支持力度，同时加强扶贫、棚改、金融风险防控等领域的投入。

投资建议

• 行业评级：看好通信行业，因其在A股市场中逆市上涨，显示较强的抗跌性。
• 公司评级：未具体提及个股推荐，但整体市场情绪偏谨慎，建议投资者保持观望，避免盲目抄底。

免责声明

本报告由华融证券股份有限公司市场研究部分析师袁晨撰写，分析师具备证券投资咨询执业资格，报告内容基于可靠信息来源，但不保证其准确性或完整性。投资者应独立评估报告内容，并结合自身情况做出投资决策。公司及其关联方可能持有报告中涉及的公司证券，可能存在利益冲突，投资者需注意风险。