20260320-国新证券股份-新能源行业_十五五_规划纲要_点评_3页_398kb

报告摘要

新能源行业《“十五五”规划纲要》点评总结

核心内容

《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》于2026年3月13日发布，标志着中国新能源行业从规模扩张向系统重构的转变。该规划强调构建“清洁低碳安全高效的新型能源体系”，并首次将“布局发展绿色氢氨醇”写入，凸显了新能源行业未来发展的新方向与重点。

主要观点

行业逻辑转变：过去五年新能源行业以装机规模增长为核心，未来将更注重系统协同、经济高效与安全可靠，发展重心从“量增”转向“质升”。
风光储氢协同发展：风电与光伏作为新能源的核心，将维持较高新增装机水平，但增速趋于平稳。储能与氢能成为提升系统价值的关键，尤其是绿氢及其衍生物在工业脱碳和长时储能方面的重要性显著上升。
电网升级与市场改革：电网发展将聚焦“硬升级”与“软改革”两大主线。硬件方面，特高压通道、智能电网和配电网的升级改造是重点；市场方面，全国统一电力市场体系的建设将打破省间壁垒，推动电力资源优化配置，电价机制也将向多元价值转变。
投资建议：建议积极布局光伏先进技术、海上风电、新型储能、特高压、配网、氢能等核心板块的领先企业，以把握新能源行业高质量和市场化发展的新机遇。
风险提示：包括政策落地不及预期、产业链价格波动、产业投资不及预期等。

关键信息

新能源发展新阶段：从“规模扩张”转向“高质量发展”，强调系统协同与价值实现。
政策支持：《纲要》提出“非化石能源十年倍增行动”，并明确大型清洁能源基地建设方向。
储能与氢能成为刚性需求：储能用于平抑波动、提升消纳能力；氢能则承担工业深度脱碳和长时储能任务。
电网升级方向：跨省跨区特高压通道、智能电网、城乡配电网、抽水蓄能和新型储能为投资重点。
市场机制改革：电力市场体系将实现全国统一，电价机制将反映电能量、调节、容量、环境等多元价值。
投资评级：行业评级为“看好”，预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上。

投资建议板块

光伏先进技术
海上风电
新型储能
特高压
配网
氢能

风险提示

政策落地不及预期
产业链价格波动
产业投资不及预期

投资评级定义

公司评级	行业评级	说明
强烈推荐	看好	预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上，行业指数优于市场指数5%以上
推荐	中性	预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%，行业指数相对市场指数持平
中性	看淡	预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%内，行业指数弱于市场指数5%以上
卖出	-	预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上

免责声明

本报告由张心颐撰写，其具备中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师。报告内容基于其独立研究，不构成对任何人的投资建议，亦不构成买卖证券的出价或征价。投资者应独立评估报告内容，并结合自身投资目的与财务状况做出决策。本公司对报告中信息的准确性和完整性不作任何保证，亦不承担任何因此产生的责任。