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新世纪期货交易提示总结（2022-6-16）

一、市场核心内容概述

本报告对当前期货市场主要品种进行了分析，涵盖黑色产业、金融、油脂油料及软商品四大板块，重点分析了各品种的供需变化、政策影响及市场走势。

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二、黑色产业分析

1. 螺纹钢

• 走势：震荡偏弱
• 基本面：
  • 供应端：复产高炉增多，钢材产量回升。
  • 需求端：需求持续低迷，钢市呈现“供增需双弱”格局。
  • 库存变化：钢厂库存下降，但社会库存开始累库，供需矛盾加剧。
• 支撑因素：
  • 江苏钢厂减产幅度若执行，将对供应端形成支撑。
  • 国常会强调稳经济，地产松绑政策或继续加码。
• 风险提示：下方考验4500一带支撑，需关注市场节奏变化。

2. 铁矿石

• 走势：调整
• 基本面：
  • 供应端：澳洲和巴西发运量环比增加，全球铁矿供应尚可。
  • 需求端：钢厂开工率维持高位，铁水产量高，废钢资源偏紧，替代效应明显。
• 外部因素：
  • 俄乌战争和印度提高出口关税，二季度全球铁元素供给仍偏紧张。
  • 美元流动性收紧预期对铁矿估值形成压力。
• 结论：短期高位调整为主，需关注政策及资金流动变化。

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三、金融板块分析

1. 股指

• 走势：企稳
• 市场表现：
  • 沪深300、上证50上涨，中证500下跌。
  • 券商、保险板块涨幅领先，资金净流入。
  • 能源、煤炭板块资金净流出。
• 外部影响：
  • 美联储加息75个基点，符合市场预期，7月或继续加息。
  • VIX回落，市场波动率降低，风险偏好提升。
• 结论：股指多头增持，短期企稳，关注后续政策及经济数据。

2. 国债

• 走势：震荡
• 市场表现：
  • 国债出现回落，多头减持。
• 结论：受股指企稳及加息预期影响，国债走势震荡，需关注资金流向和政策动向。

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四、油脂油料分析

1. 豆油

• 走势：回调
• 基本面：
  • 印尼棕榈油库存压力大，预计6月加速出口。
  • 马棕油进入增产周期，但产量下降，库存下滑，累库预期落空。
  • 国内大豆到港量增加，国储投放，短期供应充足。
• 外部因素：
  • 原油回调拖累油脂市场。
  • 产地棕油产销、北美大豆产区天气存在不确定性。
• 结论：短期跟随外盘回调，需关注印尼出口及天气变化。

2. 棕榈油

• 走势：回调
• 基本面：
  • 印尼棕榈油库存压力大，出口预期增强。
  • 马棕油产量下降，库存下滑，累库预期落空。
• 外部因素：
  • 原油强势带动商品市场，但美元走强压制整体表现。
  • 海南产区原料胶水收购价格上涨，云南产区降雨影响胶水释放。
• 结论：短期回调，关注印尼出口及天气变化。

3. 豆粕

• 走势：震荡
• 基本面：
  • 美豆旧作出口上调，供应偏紧。
  • 南美大豆产量上调，NOPA5月压榨低于预期。
  • 国内进口大豆到港量增加，国储投放，短期供应充足。
• 外部因素：
  • 油厂开机率下滑，部分工厂累库影响供给。
  • 北美大豆产区天气影响远期豆粕走势。
• 结论：豆粕或随美豆宽幅震荡，关注大豆到港进度及天气变化。

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五、软商品分析

1. 棉花

• 走势：调整
• 基本面：
  • 郑棉跌破2万整数位，空方情绪增强。
  • 国内棉花商业库存仍处于近五年最高水平。
  • 纺织服装市场复工，5月出口增长，但库存仍高于往年同期。
• 外部因素：
  • 内外棉花价差“倒挂”，国内消化困难。
  • 美国CPI创新高，压制美股及商品市场。
• 结论：若郑棉不能站回整数关口，下一目标倾向18600。

2. 橡胶

• 走势：震荡
• 基本面：
  • 胶价延续调整，跌幅收缓，出现止跌迹象。
  • 海南产区原料胶水收购价格上涨，制浓乳胶水收购价达16000元/吨。
  • 汽车下乡及购置税减半政策利好橡胶消费。
• 外部因素：
  • 美国CPI高企，压制商品市场。
  • 泰国原料价格坚挺，成本高企压制国内进口意愿。
  • 近月新胶到港量偏少，老胶库存持续消化。
• 结论：胶价将步入震荡走势，关注政策及天气变化。

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六、关键信息总结

• 螺纹钢：供应端减产预期支撑，但需求低迷，走势震荡偏弱。
• 铁矿石：供应增加，但需求强劲，美元流动性收紧压制估值，短期高位调整。
• 股指：受美联储加息预期影响，短期企稳，资金净流入。
• 国债：震荡，多头减持，受股指及加息预期影响。
• 油脂：受印尼出口及原油走势影响，短期回调。
• 豆油/棕榈油：印尼出口预期增强，马棕油产量下降，库存压力缓解。
• 豆粕：短期供给宽松，但远期仍受天气及进口影响。
• 橡胶：止跌迹象显现，政策利好及天气因素影响供需格局。

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七、风险提示

• 市场具有不确定性，政策变化、天气影响及全球经济环境是主要风险因素。
• 投资者应关注各品种的库存变化、政策动向及外部市场联动。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立决策。