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兴证期货能化研究团队市场分析总结（2023年1月5日）

核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，主要分析甲醇和尿素的现货市场情况及基本面变化。报告涵盖价格走势、供需动态、库存变化及未来预期，为投资者提供市场参考。

甲醇市场分析

现货报价情况

• 华东地区：2660-2760元/吨（-10/0）
• 江苏地区：2660-2700元/吨（-10/-10）
• 广东地区：2590-2630元/吨（-5/-10）
• 山东鲁南：2450-2450元/吨（20/20）
• 内蒙古：2020-2120元/吨（0/0）
• CFR中国（所有来源）：252-315美元/吨（0/0）
• CFR中国（特定来源）：310-315美元/吨（0/0）

市场基本面分析

• 供应端：内地市场存在久泰甲醇装置检修传闻，但需关注实际兑现情况。伊朗限气检修持续，预计影响2月到港量，但短期到港压力仍存，1月进口到港量预计超过100万吨。
• 需求端：外购MTO装置维持低负荷运行，南京诚志一期、盛虹斯尔邦持续停车检修；山东鲁西甲醇30万吨/年烯烃装置于11月11日停车，近期有重启计划；兴兴MTO下周或有重启可能，具体进度需跟踪。
• 价格走势：甲醇现货价格稳中有升，鲁南地区报价小幅上涨，太仓地区价格弱势调整，整体价格较节前小幅下跌。
• 未来预期：市场传闻放开澳煤进口，预计煤价将下跌，带动煤化工品种成本下移，甲醇短期或震荡走弱。

尿素市场分析

现货报价情况

• 山东：2674元/吨（+10）
• 安徽：2780元/吨（+20）
• 河北：2705元/吨（+5）
• 河南：2671元/吨（+11）

市场基本面分析

• 价格走势：尿素市场延续稳中上扬趋势，部分农需按需采购，企业预收订单尚可。
• 供需动态：工业新单谨慎，部分装置短停，日产量下降。下游复合肥企业逢低按需采购，局部地区出现放假减产情况。
• 区域价格差异：山西大颗粒汽运价格2730-2800元/吨，中小颗粒汽运主流参考2630-2690元/吨，实际成交重心上移。
• 市场展望：国内尿素市场预计延续高位整理运行，需关注工农业新单跟进情况。

关键信息汇总

甲醇市场

• 供应端受西南和伊朗限气影响，存在扰动。
• 部分MTO装置有重启预期，但利好持续时间有限。
• 煤价预期下跌，将对甲醇成本产生下行压力。
• 太仓地区价格弱势调整，整体市场震荡走弱。

尿素市场

• 工农业需求支撑价格稳中上扬。
• 工业开工负荷处于低位，部分装置停工放假。
• 复合肥企业刚需采购，推动尿素市场探涨。
• 山西地区价格偏高，中小颗粒价格偏低，但成交重心上移。

总结

甲醇和尿素市场在2023年1月初均呈现震荡走势。甲醇供应端受检修影响，需求端部分MTO装置有重启预期，但整体利好有限。煤价预期下跌可能带动甲醇价格走弱。尿素市场则因工农业需求支撑，价格延续上涨，但工业开工负荷低位，市场仍需关注新单跟进情况。总体来看，两个品种短期内均以震荡为主，投资者需密切关注供需变化及政策动向。