2018-深圳独角兽企业调研之富途证券_优质互联网券商_7页

通信行业快评：富途证券—优质互联网券商

核心内容概览

本报告为国信证券通信研究小组对粤港澳大湾区独角兽企业富途证券的调研总结，旨在帮助投资者深入了解富途证券的业务模式、市场地位及发展策略，从而把握其在互联网金融领域的投资机会。

富途证券是富途集团旗下的持牌证券公司，专注于为国内投资者提供海外投资服务，已取得香港、美国、新加坡等市场的证券牌照。公司依托互联网技术，构建了以“富途牛牛”为核心的交易平台，覆盖港股、美股市场，服务用户群体广泛，客户数量和交易规模均处于行业前列。

主要观点

• 行业地位：富途证券是香港客户量最大的互联网券商之一，截至2018年，客户数达38万，远超国泰君安、海通等传统券商。
• 业务模式：富途证券以互联网模式为核心，提供全流程的开户、交易、资金管理、行情资讯及社交互动服务，所有系统均为自主研发。
• 市场表现：截至2018年2月7日，累计交易金额突破10000亿人民币，港股日交易量约1200亿，市场份额为1%-2%，排名26。
• 产品优势：富途牛牛作为核心产品，支持多平台（PC、Mac、iOS、Android），并提供Level2行情、ETF交易、暗盘交易等创新功能。
• 盈利模式：富途证券采用差异化收费模式，美股交易按交易次数或每股收费，同时通过与腾讯、招商银行等合作，提升用户体验和转化率。
• 未来规划：富途证券计划拓展国际化市场，如美国市场，同时考虑未来向综合金融服务平台发展，涵盖银行、保险等业务。

关键信息

公司简介与发展历程

富途证券全称为富途证券国际（香港）有限公司，成立于2012年4月，总部位于深圳。公司以互联网技术驱动证券业务，拥有600多名员工，其中50多人从事金融相关工作。自2013年起，陆续推出富途牛牛多个版本，逐步完善交易系统和CRM系统，2018年入选科技部“中国独角兽榜单”。

主营业务情况

富途证券主要服务港股和美股市场，提供开户、交易、行情、资讯、社交等一体化服务。公司自主研发前端、中端、后端系统，包括富途牛牛、CRM系统、交易系统等，实现全流程的数字化管理。

客户情况与盈利模式

富途证券的客户群体以年轻投资者为主，平均年龄25-40岁，覆盖全中国TMT行业员工。富途牛牛注册用户超过500万，客户和用户数量增长保持在300%左右。公司通过两种模式收费：美股交易按交易次数收8美元，或按每股收1美分。

合作伙伴

富途证券与招商银行合作推出“银证转账”服务，实现资金实时划转。同时，富途牛牛与腾讯自选股、QQ钱包、新浪微博财富等平台深度对接，提升用户粘性与市场渗透率。

竞争分析

富途证券主要面向个人投资者，与外资券商、传统券商竞争较少。其市场占有率约为1%-2%，未来可能拓展至机构投资者。在与老虎证券等竞争对手对比中，富途凭借技术优势和用户体验占据一席之地。

国际对标

富途证券参考了美国知名互联网券商TD Ameritrade，后者拥有600万账户，客户资产超过6000亿美元，产品种类丰富，服务创新型强。富途未来也有望向类似方向发展。

运营数据

截至2018年2月7日，富途证券累计交易金额突破10000亿人民币，2018年1月单月交易金额超900亿人民币。公司已完成三轮融资，腾讯为最大投资者，累计融资超过2亿美元。

投资评级

• 股票投资评级：维持“超配”评级，表示预计富途证券股价表现将优于市场指数10%以上。
• 行业投资评级：通信行业维持“超配”评级，预计行业指数表现优于市场指数10%以上。

风险提示

本报告仅用于参考，不构成投资建议。富途证券作为互联网券商，需关注监管风险、市场竞争加剧、技术安全及业务扩展风险等。

分析师承诺

分析师承诺报告数据来源合规，分析逻辑基于专业判断，力求客观公正，不受第三方影响。

总结

富途证券凭借互联网技术优势、创新产品设计及广泛用户基础，已成为粤港澳大湾区独角兽企业中的佼佼者。其业务模式、市场表现及未来规划均展现出强劲的发展潜力，值得投资者重点关注。