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能源化工日报总结（2026-02-02）

核心内容概览

本日报主要涵盖原油、甲醇、尿素、橡胶、聚乙烯、聚丙烯、对二甲苯（PX）、PTA、乙二醇（MEG）等能源化工品种的行情资讯及策略观点，分析当前市场动态、供需变化及价格走势。

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原油

行情资讯

• INE主力原油期货：收涨3.80元/桶，涨幅0.81%，报470.80元/桶。
• 成品油期货：高硫燃料油收涨16.00元/吨，涨幅0.57%，报2820.00元/吨；低硫燃料油收跌11.00元/吨，跌幅0.34%，报3266.00元/吨。
• 新加坡ESG油品周度数据：
  • 汽油库存累库1.09百万桶至16.91百万桶，环比累库6.87%。
  • 柴油库存去库0.04百万桶至8.60百万桶，环比去库0.47%。
  • 燃料油库存去库3.44百万桶至19.94百万桶，环比去库14.71%。
  • 总成品油去库2.39百万桶至45.44百万桶，环比去库5.00%。

策略观点

• 当前油价已计价较高的地缘溢价。
• 短期内，伊朗断供缺口仍存，但委内瑞拉增产和OPEC增产预期可能缓解压力。
• 建议逢高止盈，以中期布局为主要思路。

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甲醇

行情资讯

• 区域现货：江苏-5元/吨，鲁南、河南+5元/吨，河北、内蒙无变动。
• 主力合约：上涨15.00元/吨，报2320元/吨；MTO利润上涨103元。
• 基差：主力合约基差-112元/吨，走强4元/吨。

策略观点

• 当前甲醇已计价近乎全部的地缘溢价。
• 价格对下游抑制较强，负反馈持续，对上方空间形成压力。

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尿素

行情资讯

• 区域现货：山东+20元/吨，河南+10元/吨，河北+20元/吨，湖北+10元/吨，江苏+10元/吨，山西+10元/吨，东北无变动；总体基差-30元/吨。
• 主力合约：下跌27元/吨，报1790元/吨。
• 内外价差：进口窗口已打开，1月末开工回暖预期。

策略观点

• 外部供应增加，国内需求处于淡季。
• 建议逢高空配，关注基本面利空预期。

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橡胶

行情资讯

• 现货价格：泰标混合胶15450元，STR20报1970美元。
• 期货价格：RU多头认为东南亚橡胶增产有限，季节性预期看涨；空头认为供应增加，需求偏弱。
• 开工负荷：
  • 山东全钢胎开工负荷62.41%，环比下降0.29%。
  • 华东半钢胎开工负荷75.35%，环比上升0.08%。
• 库存：中国天然橡胶社会库存127.3万吨，环比增加1.7万吨；青岛库存58.03万吨。

策略观点

• 商品整体上涨，波幅大，建议短线交易，设置止损。
• 建议暂缓加仓和建仓NR主力。

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聚乙烯（PE） & 聚丙烯（PP）

聚乙烯

• 主力合约：下跌35元/吨，报7014元/吨；现货无变动，基差-139元/吨。
• 库存：生产企业库存去库4.51万吨，贸易商库存去库0万吨。
• 开工率：上游开工率81.56%，环比上升1.23%。
• 下游开工率：41.1%，环比下降0.11%。
• LL5-9价差：-55元/吨，环比无变动。

策略观点

• 期货价格下跌，PE估值向下空间仍存。
• 供应端压力缓解，需求端进入淡季。
• 仓单数量高位回落，对盘面压制减轻。
• 短期关注抢出口情绪，中期关注产能清退。

聚丙烯

• 主力合约：下跌46元/吨，报6824元/吨；现货上涨15元/吨，基差-59元/吨。
• 库存：生产企业库存去库3.67万吨，贸易商库存去库1.08万吨，港口库存去库0.05万吨。
• 开工率：上游开工率76.61%，环比下降0.01%。
• 下游开工率：52.58%，环比下降0.02%。
• LL-PP价差：190元/吨，环比扩大11元/吨。
• PP5-9价差：-33元/吨，环比缩小1元/吨。

策略观点

• 供需双弱，库存压力较高。
• 仓单数量历史高位，短期无明显矛盾。
• 长期关注投产错配，逢低做多PP5-9价差。

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对二甲苯（PX） & PTA

对二甲苯

• 主力合约：下跌98元，报7282元；PXCFR下跌8美元，报913美元。
• 库存：11月底库存446万吨，月环比累库6万吨。
• 开工率：中国89.2%，环比上升0.3%；亚洲81.6%，环比上升0.6%。
• 装置：中化泉州重启。
• 成本端：PXN为325美元，韩国PX-MX为165美元，石脑油裂解价差85美元。

策略观点

• PX负荷维持高位，下游PTA检修较多，整体负荷中枢较低。
• PX进入春节累库阶段，中期格局较好。
• 关注春节后PTA开工及原料装置检修计划。

PTA

• 主力合约：下跌62元，报5270元；华东现货上涨35元，报5280元。
• 基差：-76元，走强2元。
• 5-9价差：-12元，扩大6元。
• 开工率：76.6%，环比持平；下游负荷84.2%，环比下降2.2%。
• 库存：社会库存（除信用仓单）208.3万吨，环比累库3.8万吨。
• 加工费：现货上涨84元至470元，盘面加工费上涨3元至493元。

策略观点

• PTA进入春节累库阶段，供给端检修较多。
• 估值中枢抬升，需谨防加工费回调。
• 春节后仍有估值上升空间，中期关注逢低做多机会。

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乙二醇（MEG）

行情资讯

• EG05合约：下跌44元，报3913元；华东现货上涨6元，报3835元。
• 基差：-112元，走强4元。
• 5-9价差：-105元，环比下降8元。
• 开工率：乙二醇负荷74.4%，环比上升1.4%。
• 下游负荷：84.2%，环比下降2.2%。
• 港口库存：85.8万吨，环比累库6.3万吨。

策略观点

• 估值同比中性偏高，短期伊朗局势支撑。
• 中期国内无进一步减产，预期需压缩估值。
• 产业基本面压力仍存，需加大减产改善供需格局。

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关键信息总结

品种	价格走势	库存变化	开工率	策略建议
原油	涨	去库	高位	逢高止盈，中期布局
甲醇	涨	累库	中性	警惕负反馈，上方压力
尿素	跌	累库	高位	逢高空配
橡胶	涨	累库	中性	短线交易，设置止损
聚乙烯	跌	去库	上升	逢低做多，关注产能清退
聚丙烯	跌	去库	下降	逢低做多PP5-9价差
PX	跌	累库	上升	逢低做多，关注PTA检修
PTA	跌	累库	下降	逢低做多，关注估值修复
MEG	跌	累库	上升	压缩估值，关注减产

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