20250711-光大期货-交易内参_15页_823kb

股指

• 昨日表现：A股震荡收涨，Wind全A上涨0.38%，其中上证50领涨（+0.62%），中证500和沪深300分别上涨0.5%和0.47%，但中证1000涨幅较小（+0.25%）。金融、地产、能化板块领涨，TMT和汽车板块回调。
• 政策影响：中央财经委强调“纵深推进全国统一大市场建设”，市场预期盈利回升和通胀企稳，但“反内卷”政策未配套增量财政手段，影响仍需观察。
• 海外市场：美联储降息预期减弱，国内小盘股提振不足。国内经济复苏缓慢，PPI延续下滑，信用收缩和需求不足是主要矛盾，短期指数震荡为主，难现大幅上涨或下跌。

国债

• 国债期货：各期限合约全线收跌，30年期跌幅最大（-0.36%）。央行开展900亿元7天期逆回购，净投放资金328亿元。
• 市场环境：资金面宽松，经济数据回暖，短期降息预期较低，预计债市震荡不变，涨跌动能不足。

贵金属

• 金价：隔夜伦敦金上涨0.31%至3323.76美元/盎司，白银上涨1.73%。美联储内部对降息分歧加剧，特朗普加大降息施压，但市场预期9月才可能首次降息。
• 波动风险：黄金面临高位震荡和短线调整风险，白银短线可能存在跟随性走弱，但随金银比回归，可择机低吸。

矿钢煤焦类

• 螺纹钢：大幅上涨，现货价格上涨，成`成交量回升。供应端产量回落，库存下降，政策层面传出减产预期。短期震荡偏强运行，关注政策落实情况。
• 铁矿石：连续上涨，供小于求局面短期难改，维持高位震荡。
• 焦煤&焦炭：现货和期货价格上涨，供应端部分焦化企业复产带动产量回升，但钢材需求回暖给予支撑，短期震荡占主导。

有色金属类

• 铜：隔夜伦铜上涨0.23%。国内现货铜进口亏损，库存增加，加工企业活跃，但关税政策（8月1日50%关税）落地可能缓解套利，短期偏弱运行，需警惕异动。
• 镍&不锈钢：LME镍和沪镍小幅上涨，库存增加，政策消息（印尼镍矿开采计划）扰动市场，短期偏震荡。
• 氧化铝&电解铝&铝合金：产业政策消息偏暖，但需求走弱与低交割品博弈，维持震荡区间。
• 工业硅&多晶硅：光伏政策减产预期发酵，多晶硅价格大幅上涨，工业硅偏弱。多硅去库积极，而PS/SI价差有望收窄。
• 碳酸锂：碳酸锂价格震荡，海外供应增量、国内终端需求不高抑制价格，仓单小幅增加，短期关注6.5万元/吨压力位。

能源化工类

• 原油：因OPEC下调需求预期，油价下跌。市场担忧供应过剩风险，短期震荡格局为主，需关注美国关税政策和OPEC实际增产。
• 燃料油&沥青：基本面供需博弈，短期区间震荡。
• 橡胶：原料端出口增幅大，需求端高库存压制，基本面矛盾偏弱，震荡运行。
• PX&PTA&MEG：成本端原油波动弱，PTA基差缩窄，乙二醇累库预期压制价格。
• 甲醇&聚烯烃：供应方面逐步恢复，需求淡季进入，价格跟随成本波动，区间震荡。
• PVC&尿素&纯碱：供需宽松格局维持，价格受到市场情绪及政策驱动影响；纯碱库存高企，关注印标出口政策。
• 玻璃：供需改善驱动玻璃反弹，历史低点后情绪提振，短期偏强运行。

农产品类

• 蛋白粕：CBOT大豆因天气和出口数据利多小幅反弹，国内因情绪带动企稳。
• 油脂：棕榈油报告利空价格，叠加国内需求清淡，震荡为主，单边行情概率低。
• 生猪&鸡蛋：期货价格窄幅震荡，现货市场供需平衡，短期震荡观望。
• 玉米：小幅震荡，价格围绕2320-2330元/吨整数关口波动，关注9-1价差进一步收缩。
• 白糖&棉花：情绪面回暖带动短期反弹，但对于棉长线仍偏空，糖进口政策发布前可多单轻仓操作。

免责声明

以上分析仅供参考，投资者据此投资自行承担责任。