> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 上海中期期货一周策略总结（2026年06月26日） ## 一、核心内容概述 本周金融衍生品及商品期货整体呈现震荡偏弱走势，市场情绪受宏观政策、地缘局势及供需变化等多重因素影响。主要品种包括股指、欧线集运、贵金属、有色、能化、黑色及农产品等，各板块均有详细分析。 ## 二、主要观点与关键信息 ### 1. 股指 - **走势**：整体冲高回落，大小盘板块分化明显，大盘权重股调整幅度偏大。 - **基本面**：国内工业生产韧性较强，但居民消费复苏不及预期，经济结构性分化。 - **海外因素**：美国通胀与就业数据超预期，美联储加息预期升温，美债收益率上行，压制全球权益资产估值。 - **策略建议**：短期以区间震荡为主，需关注国内逆回购、制造业PMI、美联储政策、成交量及汇率变化。 ### 2. 欧线集运 - **走势**：EC合约偏弱震荡，旺季溢价逐步消化。 - **基本面**：欧洲需求放缓，船公司涨价效果不佳；红海运力缩减效应边际减弱，成本端油价回落。 - **策略建议**：关注印尼镍矿补充配额、硫磺供应及全球库存变化，短期维持震荡偏弱。 ### 3. 贵金属（沪金、沪银） - **走势**：沪金跌5.83%，沪银跌13.83%。 - **影响因素**：美联储鹰派政策预期增强，美元指数走高，提升持有成本；中东局势缓和，市场预期未扭转。 - **策略建议**：短期贵金属价格承压，需关注加息预期及地缘风险变化。 ### 4. 有色板块 - **沪铜**：周跌幅3.07%，受美联储政策及原料供应偏紧影响，短期承压。 - **沪镍**：周跌幅5.59%，成本端承压，需求端受新能源车、储能等支撑。 - **沪铝**：周跌幅4.09%，供应端复产，但需求疲软，库存持续去化。 - **氧化铝**：周跌幅3.35%，供应过剩格局未改善，库存压力仍存。 - **锌**：周跌幅3.33%，供需偏弱，库存小幅增加。 - **碳酸锂**：周跌幅6.40%，供应增长，需求偏弱，库存小幅下降。 ### 5. 能化板块 - **原油**：周跌幅8.12%，地缘风险缓解，但OPEC+增产及需求疲软压制油价。 - **燃料油**：周跌幅3.63%，供应回升，需求平稳，关注成本端及月底美伊谈判。 - **PTA**：周跌幅6.99%，供应收缩，需求偏弱，库存继续下降。 - **甲醇**：周跌幅5.3%，进口回升预期压制价格，关注7月进口及原油走势。 - **塑料**：周跌幅4.91%，受原油弱势及下游淡季影响，预计震荡运行。 - **聚丙烯**：周跌幅6.59%，成本支撑仍存，关注焦煤复产及钢厂利润。 - **天然橡胶**：周跌幅7.06%，供应偏强，需求偏弱，关注厄尔尼诺现象及生柴政策。 ### 6. 黑色板块 - **钢材**：价格弱势运行，总库存由增转降，关注成本端及钢厂利润。 - **铁矿石**：价格低位震荡，供应回升，需求偏弱，库存压力仍存。 - **焦煤焦炭**：焦炭价格下探，焦煤复产加快，关注煤矿产能释放及钢厂提涨预期。 ### 7. 农产品板块 - **豆粕**：震荡偏弱，巴西大豆到港增加，国内库存上升，关注7-8月美豆关键生长期。 - **菜籽类**：库存回升，天气风险降低，价格震荡运行。 - **棕榈油**：震荡偏弱，马棕出口好转，但库存压力仍存，关注生柴政策及出口需求。 - **豆油**：库存下降，供应偏紧，但进入累库周期，关注阿根廷出口税调整及消费旺季。 - **棉花**：震荡偏弱，新年度签约增长，但需求疲软，库存压力较大。 - **白糖**：低位震荡，巴西出口船队增加，国内库存偏高，需求支撑不足。 ## 三、风险提示与免责声明 - **风险提示**：市场有风险，投资需谨慎。 - **免责声明**：本报告观点仅代表作者个人观点，不构成投资建议。部分信息来源于第三方，不保证其准确性、完整性及及时性，分析意见受限于信息获取及市场不确定性，可能存在偏差。 ## 四、下周重点跟踪事项 | 品种 | 关键指标与事件 | |------------|----------------------------------------------| | 股指 | 国内逆回购操作、制造业PMI、美联储官员讲话、成交量、人民币汇率 | | 欧线集运 | SCFI欧线运价、欧洲港口到港量、空班比例、印尼镍矿配额进展 | | 贵金属 | 美联储加息预期、美元指数、地缘冲突进展 | | 有色 | 美国铜关税、印尼镍矿政策、硫磺供应、LME库存变化 | | 能化 | 美伊谈判进展、原油供需变化、PTA检修及装置变动、甲醇进口量 | | 黑色 | 焦煤复产进度、钢厂利润、铁矿石发运量及到港量 | | 农产品 | 巴西大豆到港、阿根廷出口税调整、马棕出口及库存、生柴政策落地 | ```