20230427-东吴证券-宝通科技-300031.SZ-2022年年报_2023Q1季报点评_业绩超我们预期_看好AI赋能双主业长期发展_3页_793kb

报告总结

业绩表现

• 2022年，宝通科技实现营业总收入32.59亿元，同比增长18.1%；归母净利润-3.96亿元，扣非归母净利润-4.20亿元。2023Q1，实现营业总收入75.5亿元，同比增长140.5%，环比扭亏为盈，业绩略超预期。

原因分析

• 提计提减值：公司因游戏业务调整27款产品及版号延期，主动计提商誉减值准备48.6亿元，2022年利润承压。
• 轻装上阵：未来业绩弹性可期，公司公布股权激励，设定2023-2025年营收和净利润目标。

未来发展

• 移动互联网：储备近20款新游，如《重返未来：1999》《白荆回廊》，AI赋能提升研发和运营效率。
• 工业互联网：2022年营收163.6亿元，同比增长327.7%，占比50.18%；元宇宙布局推进，数字孪生和AR/VR技术落地，智慧矿山和港口领域有望规模化。

盈利预测与评级

• 上调2024年EPS预测至1.37元，新增2025年预测；维持“买入”评级，当前股价PE为17-13倍，估值具安全边际。

风险提示

• 工业智能化推进、新游上线、市场竞争和政策监管风险可能导致业绩不及预期。