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金属与化工品市场周总结（2026年06月22日）

核心内容概览

本报告由国投期货有限公司首席分析师肖静及多位高级、中级分析师共同发布，对主要金属与化工品市场进行了周度分析，包括铜、铝、氧化铝、铸造铝合金、锌、铅、镍及不锈钢、锡、碳酸锂、工业硅和多晶硅等品种。各品种均被赋予操作评级，以红色、绿色及白星表示趋势性上涨、下跌或观望状态。

主要观点总结

铜

• 价格走势：上周铜价震荡运行，波动有限。
• 市场因素：铜价在相对扎实的供求背景下抗跌，外盘驱动明显。
• 供需情况：国内精铜产量环降概率大，净进口量关注；社库微增，沪铜持仓偏低。
• 操作建议：震荡为主，倾向少量多单依托MA40日均线持有。

铝 & 氧化铝 & 铸造铝合金

• 铝价走势：沪铝小幅反弹，社库下降。
• 市场因素：5月出口拉动消费，但内需偏弱；中东供应预期缓解，沪铝处于下行通道。
• 氧化铝情况：现货指数上调，但远期过剩预期压制价格，3000元关口存在阻力。
• 铸造铝合金：与铝价价差收窄，税务稽查导致成本上升，市场参与度较低。

锌

• 价格走势：高位窄幅波动，多空僵持。
• 市场因素：进口亏损，出口有利可图；TC走低，炼厂亏损扩大。
• 库存情况：SMM社库增加，LME库存突破12万吨。
• 操作建议：关注多头止盈带来的回调压力，短期震荡为主。

铅

• 价格走势：节后反弹承压，整体重心下移。
• 市场因素：进口窗口打开，跨市反套资金入场；原生铅成本低，压制盘面。
• 库存与需求：节后期现价差走扩，下游偏向原生铅采购。
• 操作建议：沪铅以震荡看待，区间暂看1.6-1.65万元/吨。

镍及不锈钢

• 价格走势：镍市震荡，不锈钢处于消费淡季。
• 市场因素：美联储强势美元影响，不锈钢基本面多空博弈。
• 库存与成本：纯镍库存去库，不锈钢库存下降；镍矿审批预期在7月释放。
• 操作建议：市场交投平淡，低位震荡为主。

锡

• 价格走势：沪锡小幅拉涨，节奏与股市、半导体强共振。
• 市场因素：矿端题材频发，进口量稳增，缅甸雨季与印尼出口低位影响预期。
• 库存情况：端午前SMM社库减少，但仓量仍是短线强弱核心。
• 操作建议：锡价宽幅震荡，倾向少量多单依托MA40日均线持有。

碳酸锂

• 价格走势：剧烈震荡，市场分歧明显。
• 市场因素：消费环比放缓，库存下降，但贸易商库存行为谨慎。
• 操作建议：短期弱势震荡，仓单问题影响市场情绪。

工业硅

• 价格走势：震荡为主，短期受能耗政策提振。
• 市场因素：供应端增加，需求端多晶硅开工走高，但下游仅逢低刚需采购。
• 操作建议：市场供需同步增长，预计维持震荡走势。

多晶硅

• 价格走势：回归基本面，价格回落。
• 市场因素：下游各环节开工修复，但原料采购意愿偏弱，产业链看跌情绪浓厚。
• 操作建议：关注大厂丰水期开工情况，预计延续震荡态势。

关键信息汇总

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• 三颗星（★★★）：趋势明确，具备投资机会
• 白星：趋势均衡，操作性差，以观望为主

免责声明

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